AirBnb: прямой листинг вместо IPO

Разбираемся, почему компания планирует сделать выбор не в пользу традиционного IPO

В сентябре Airbnb официально объявила, что станет публичной в 2020 году. Деталей не было, но люди, знакомые с вопросом, говорят, что компания планирует выбрать прямой листинг вместо IPO.

#справка В ходе IPO компания привлекает инвестбанки и платит им миллионы долларов за сопровождение сделки, поддержку акций во время выхода на биржу и заполнение книжки инвесторов. В ходе прямого листинга акции компании получают ликвидность и могут быть проданы текущими инвесторами на бирже, новые инвесторы не привлекаются. Подробнее на Investopedia

Рынок IPO сейчас переживает непростые времена. Из последнего:

• акции компаний падают после IPO: Lyft, Peloton;
• компании выходят на IPO по нижней границе ожидаемой цены акций: Uber;
• компания вообще не выходит на биржу и откладывает IPO: WeWork.

Стивен Каплан, профессор финансов и предпринимательства в Чикагском университете:

«Когда рынок IPO страдает, это оказывает эффект домино на оценки и сделки с венчурным капиталом. Если это будет продолжаться, стартапам будет труднее собирать деньги.»

Возможно по этой причине AirBnb планирует провести прямой листинг и сделать ликвидными уже имеющиеся акции для своих акционеров, а не выпускать новые. Или компания просто не хочет переплачивать миллионы долларов инвестбанкам за андеррайтинг. Время покажет, что из этого ближе к правде.

Пресс-релиз компании

Bloomberg о перспективах прямого листинга AirBnb

Почему для инвесторов важнее валовая прибыль стартапов, а не темпы его роста

Рассуждения редакции Crunchbase о качестве доходов стартапа


Больше статей и аналитики на blog.dti.team

Читайте нас в Телеграме и на Facebook