EURGBP на экстремумах

Евро против британца укрепился на 10% за последний квартал. Согласно данным компании OANDA корреляция этих двух валют за последние два года составляет +72%. Это достаточно высокое значение для того, чтобы обратить внимание.

Посмотрим мультичарт TVT

Это график двух валют с 2017 года. Среднее расхождение этих пар около 500 пунктов. Экстремальные расхождения 700-1000п. А сейчас это расхождение чуть больше 1000п. Текущий спред в два раза больше среднего отклонения.

Рассмотрим разные варианты этого спреда.

1. Приведем обе валюты к одной сумме. Что я имею ввиду: евро дешевле, а фунт дороже. Но 15 евро стоит приблизительно как 14 фунтов. Построим синтетический график 15EUR-14GBP. Получим график разницы между 15 евро и 14 фунтов, то есть спред этих пар
   
   

Видим, что спред в основном находится в коридоре, но бывают выходы из коридора. Сейчас именно такая ситуация. Значит спред нужно шортить, то есть евро продавать, а фунт покупать.

2. Но волатильность этих валют тоже разная. Давайте приведем их к одной волатильности. Исходя из данных за последние 100 недель, средняя волатильность евро 0.51%, а фунта — 0.64%. Учитывая волатильность, график спреда будет выглядеть вот так

Спред уже не такой красивый, но и тут мы видим, что расхождение этих валют экстремальное.

Впереди нас ждет волатильность по этим валютам, ведь ситуация в Европе накаляется. ВВП Германии отрицательное. Безработица зашкаливает. Нестабильность в банковской системе Италии и Испании. Королевство может без сделки покинуть союз. Как это отразится на стоимости валют непонятно. То что понятно наверняка, фунт сильно подешевел против евро. Корреляция валют даже после начала Брекзита остается на высоком уровне, а текущий спред один из наибольших за последние года.

На ваше рассмотрение среднесрочная или долгосрочная идея. Радует, что своп на шорт по паре EURGBP положительный.

Всем удачных трейдов!