Финансовый отчет Северстали за 4 кв. 2018 г.

Рост выручки за квартал составил 1.1%, чистой прибыли 27% и это при падающих ценах на сталь и снижающихся продажах, что это контракты заключенные по хорошим ценам? За год рост выручки составил 9.3%, чистой прибыли 51,4%. Увеличение средней ценны стали на 38%, за год, в сумме с ослаблением рубля сделали свое дело, 2018 г. стал одним из лучших для Северстали.



EBITDA за квартал выросла на 3.4%, за год рост составил 22%. Северсталь всегда была самой рентабельной Российской компанией из сектора металлургии, именно поэтому я её и покупал. В этом году рентабельность составила 38%.



Теперь перейдем к самому неприятному моменту. Чистый долг вырос до 1,2 млрд. $, а компания даже еще не начала занимать на свои будущие стройки, напомню в 2019 г. компания должна вложить 1.4 млрд $.



Рост чистого долга связан с полным истощением денежных средств, а истощение связано с выплатой рекордных дивидендов 2 млрд. $.


И что мы получаем в итоге:
в свой лучший год компания зарабатывает +2.4 млрд.$;
-466 млн. $ тратится на инвестиции;
-550 млн. $ тратим на обслуживание долга;
-2 млрд. $ на дивиденды. 
Еще раз повторю в самый лучший год. В следующем году на инвестиции нужно будет потратить уже 1.4 млрд $, а вот сможет компания заработать 2.4 млрд. $ большой вопрос. Даже если и сможет придется брать кредит для выплаты анонсированных дивидендов, а это уже второй Норникель, а Норникель который занимает на дивиденды мне не особо нравится.

В итоге на данный момент я полностью вышел из Северстали, подожду первых отчетов за 2019 г. и разрешения переговоров Китая с США, результаты которых могут сильно повлиять на цены стальной продукции. Да и сокращение подушки ОФЗ до 39% мне не особо нравится.

vk.com/finzdir — еще больше обзоров