Мировой экономике угрожают торговые войны и высокие ставки.

Инвесторы больше не верят в рост. Угроза торговой войны между Китаем и США и повышение ставок угрожает мировой экономике. Ожидающих замедления роста в настоящее время столько же, сколько их было 10 лет назад, когда мировой финансовый кризис находился в острой фазе.

В настоящее время беспокойство портфельных управляющих вызывают торговые противостояния межу США и Китаем. На прошлой неделе Дональд Трамп повторил свою угрозу ввести пошлины на импорт китайских товаров общей стоимостью 267 млрд. долларов. В таких условиях МВФ понизил свои прогнозы роста мировой экономики на 2018 и 2019 годы на 0.2 процентного пункта, до 3.7%. Нервозность усиливают опасения инвесторов относительно политики повышения ставок, проводимой центральными банками развитых стран. С начала года ФРС уже трижды повышала ключевую ставку и довела ее до 2,25-2.5% годовых. Еще одно повышение участники рынка ждут в декабре и еще три повышения — в следующем году.

Портфельные управляющие готовы уже сейчас переложить деньги в консервативные инструменты, но только при более высоких ставках. По данным опроса, 35% респондентов заявили, что при доходности десятилетних казначейских облигаций США на уровне 3.51-3.75% годовых они готовы уйти из акций (в настоящее время ставка составляет чуть ниже 3.2% годовых). Стремительный рост доходностей до уровней 3.2% не привел к массовому перетоку в облигации, но инвесторы стали считать уже эти уровни приемлемыми и требовать еще более высоких доходностей на рынке облигаций.