Прогнозы цен на уголь – умеренный негатив

Как обещал в предыдущем посте, выкладываю прогнозы цен на уголь, которые удалось найти. Источник: Goldman Sachs.

Первая таблица – цены на термальный уголь; Вторая – на металлургический. Небольшой ликбез: Термальный уголь используется на электростанциях для выработки электричества и тепла. Он содержит большое количество золы и примесей. Металлургический уголь используется для производства стали. Его нагревают до высоких температур без кислорода, очищая от примесей. Такой уголь более высокого качества и стоит дороже.

Как вы можете видеть, долгосрочные прогнозы по всем типам угля негативные. Это связано с тем, что цены на уголь цикличны и сейчас они находятся на своих относительных максимумах. Однако в прогнозе можно найти и положительные моменты. В частности, цены на металлургические типы угля должны оставаться практически неизменными в течение 4 кв 2018 – 1 кв. 2019. Распадская производит именно металлургический уголь, большую часть которого можно отнести к типу «semi-soft coking».

Что делать с Распадской?

Учитывая прогноз цен на уголь, я планирую поддержать акции 1-3 месяца. Целевая цена для меня будет составлять 140 рублей за акцию. То есть, я рассчитываю на то, что рыночная капитализация компании вырастет до 100 млрд руб. Если у компании будет 11-14 млрд денежных средств к концу года (Считал в предыдущем посте: t.me/intrinsic_value/136), то, при желании совета директоров выплатить все, дивидендная доходность составит 11%-14%.  

Больше тут: t.me/intrinsic_value

Данная публикация является личным мнением автора. Мнение владельца сайта может не совпадать с мнением автора.