ФРС заманивает исторически высокой доходностью трежэрис

Последние полгода в мире практически закончились значимые события. Люди успокоились и стали более разумными, спокойными и экономными.

Однако на этом фоне есть люди у кого действительно есть проблемы. Это страны G7. США, Япония, Швейцария, Евросоюз, Великобритания, Канада, Австралия.

Главная проблема сегодня у них это низкая процентная ставка. Люди приходят в банки и берут кредиты под 1.5-2 процента годовых. А Внутренние банки берут у Центральных Банков кредиты под 0 процентов. 

Конечно это хорошее решение для стимулирования экономики. Любой человек хочет взять деньги под меньший банковский процент. И когда в 2008 году в этих банках давали кредиты под 6-7 процентов годовых, то такое снижение ставки подействовало положительно и увеличило количество выданных кредитов.

Сегодня единственное чего ждут все ЦБ, это рост инфляции. Этот показатель сигнализирующий о росте спроса и потребительских расходов, и как следствие роста стоимости товаров.

Однако такое время уже было в Евросоюзе. Но ЕЦБ принял решение об увеличении стоимости национальной валюты.


График 1 — Курс Евродоллара.


Почему ЕЦБ все таки повышал курс своей валюты, вместо того, чтобы придерживаться своего плана по выводу экономики из рецессии?
Ответ очевиден и лежит на поверхности, это в первую очередь, что большая часть ликвидности ЕЦБ вложена в Американские Казначейские бумаги. В период когда курс ЕвроДоллара находился на уровне 1.10 два года назад. Несмотря на низкую доходность трэжэрис только на манипуляциях в внутренним курсом за два года ЕЦБ получил прибыль 1.24/1.10=1.12, или 12 процентов.

Сегодня для более мелких иностранных инвесторов не выгодно вкладывать в Гос. Облигации США, спрос на них сильно падает, это видно по графику доходности, которая выросла до 3 процентов.

График 2 — Доходность государственных облигации США

Сегодня на фоне удорожания доллара практически ко всем мировым валютам иностранным инвесторам не выгодно вкладывать в этот актив. Однако уже скоро все может изменится. И как только доходность трэжэрис начнет снижаться это будет сигналом для начала снижения Доллара США.