Ставропольский радиозавод Сигнал (signp): Бюджет на 2018 г. предусматривает двузначные темпы роста чистой прибыли и дивидендов

В соответствии с проектом бюджета на 2018 г., в этом году чистая прибыль может вырасти на 20% до 748 млн.руб. за счет погашения задолженности НПО Квант и закрытия всех расчетов по экспортным поставкам истребителей Су-35 в Китай. Дивиденд на акцию signp составит 315 руб. Выплата дивидендов предусмотрена в бюджете.

По итогам 2017 г. Сигнал увеличил чистую прибыль на 6% до 623 млн.руб., а чистая маржа достигла рекордных 13,5%. Дивиденд на акцию signp=263 руб. (по уставу 10% чистой прибыли). Дивидендная доходность превышает 17% за 5 месяцев инвестирования. Выплата дивидендов происходит в июле. При этом, согласно уставу, дивиденд на акцию signp не может быть меньше дивиденда на обыкновенную акцию sign.

Таким образом, за 1,5 года инвестирования совокупный дивиденд на акцию signpсоставит почти 580 руб. (40% от текущей цены акции).



Резерв по сомнительной дебиторской задолженности в размере более 300 млн.руб., который был вычтен из чистой прибыли Сигнала за 2015 г., будет постепенно возвращаться в чистую прибыль, так как дебитор (новгородский НПО Квант) получил все средства на погашение задолженности благодаря субсидии Правительства. Первая часть задолженности (почти 164 млн.руб.) уже была погашена в конце 2017 г. Оставшиеся денежные средства поступят на баланс завода и будут включены в прибыль в 1П18. Разовый доход увеличит планируемую чистую прибыль 2018 г. на 20-25%.

Вместе с тем, на конец 2017 г. производственные запасы практически восстановились, а дебиторская задолженность достигла 1,9 млрд.руб., что обеспечит предприятию сильный денежный поток накануне выплаты дивидендов. Чистая денежная позиция на конец прошлого года составила 250 млн.руб., в то время как для выплаты дивидендов по акциям signp необходимо всего 62 млн.руб. 

В 2017 г. была поставлена Китаю вторая партия из 10 истребителей Су-35. Оставшиеся 10 единиц Китай получит в 2018 г.

Недавно Рособоронэкспорт и Минобороны Индонезии заключили контракт на поставку 11 истребителей Су-35. Первые два истребителя должны быть доставлены в Индонезию в августе 2019 г. Полностью контракт будет выполнен к июлю 2020 г. Экспортные контракты по Су-35 обеспечивает Сигналу премиальную маржинальность.

Минобороны и Туполев подписали контракт на поставку 10 стратегических ракетоносцев Ту-160М2 общей стоимостью 160 млрд.руб. до 2027 г. В рамках возобновления производства самолета Ту-160 свои технологические решения представил, в частности, Сигнал.

В 2018 г. Минобороны подпишет контракт на поставку 12 истребителей Су-57. Первые два самолета из этой партии могут поступить в войска уже в 2019 г. Сигнал выпускает новейшие комплексы радиоэлектронной борьбы Гималаи для истребителей пятого поколения.

Акции signp включены в Модельный дивидендный портфель.