разрыв цены фьюча и акции: Газпром vs Роснефть

Это отражает только контанго — безрисковый доход того, кто продает фьюч.Арбитражеры покупают акции и под имеющийся объем продают фьючи. По проданным фьючерсам нет обязательства платить дивиденты, а на имеющиеся акции дивы зачислят. 
В результате, контанго всегда стремится к <цена акции>* <% за оставшееся до экспирации время>  -<дивиденты в период обращения фьюча>  .

 По газпрому контанго отрицательное, потому что дивиденты превышают плату за плечи до сентября.

Дороже ставки ЦБ, но дешевле брокера...
Обычно, где-то ЦБ + 2% ...
Соответственно, за 3 месяца плата за плечи в Роснефти где-то 3%, а дивы 2.
Естественно, фьюч будет дороже акций.
А в Газпроме див доходность больше платы за плечи, поэтому там фьюч дешевле.
Иногда, такие аномалии бывают, когда фьюч неликвид и на панике...
Это подарок, если есть свободный кеш, то нужно покупать фьюч, обычно он дорожает до уровня акций… Иногда фьюч стоит, а акции падают до уровня ыьюча, тогда уже имеет смысл фиксировать лося… Но фьюч долго не будет стоить дешевле цены акции минус дивы… А в экспирацию он всегда сравняется в цене.