Еврооблигации

29 апреля 2017, 14:14
|
Baks

Очень мало постов на тему еврооблигаций...., да и не только постов, но и публикаций вообще.
Меня интересует вопрос, на который пока не могу найти ответ. Может кто подскажет....
Еврооблигация RUS-18, приносящая за пол года 55 бакса купонного дохода стоит 111,8.
В тоже время GAZPR-19 приносит меньший доход 46,2 бакса, но стоит 112,3.
При этом 55 освобождены от налогов, а 46,2 — нет. Эмитент первой бумаги всё же солиднее второго.
Так и почему такая диспропорция? Где и что я не заметил?

32 | ★2

4 комментария

Вы не заметили основной параметр этих облигаций — доходность к погашению. У RUS-18 — где-то около 1%, а у GAZPR-19 — больше 2%. При схожих параметрах купонов срок до погашения у первой бумаги почти в 2 раза меньше, что при небольших (по меркам еврооблигаций) сроках до погашения очень существенно.

Константин

29 апреля 2017, 17:29
Ответить

Константин, Всё же легко считается… 55 доллара за 182 дня, за 364 — 110 долларов, что составит 11 % в год, а в случае с Газ 92,4 за год, что составит 9,24 %, т.е. ниже да ещё и с налогами..., но стоит-то дороже....! Объясните, пожалуйста, как Вы считали доходность и выходили на 1 и 2 % соответственно?

Baks

29 апреля 2017, 19:19
Ответить

Baks, ключевая фраза — «к погашению». И не забывайте, что в дату погашения цена обеих облигаций будет 100.
Вообще, это азы. И мне даже как-то неудобно заниматься элементарным ликбезом, тем более, что судя по профилю вы старше меня. Вот пара книг, рекомендую https://www.ozon.ru/context/detail/id/28332833/
www.ozon.ru/context/detail/id/2173166/
А доходности можно глянуть на rusbonds.ru или на cbonds.ru (на втором правда почти всё платно).
Вот здесь есть простая прикидка для доходности http://ru.wikihow.com/посчитать-доходность-к-погашению
Ну а я просто взял цифры с rusbonds.ru

Константин