Отчет от международного энергетического агенства по рынку нефти

ПЕРЕВОД КОРЯВЫЙ))

• Глобальный рост спроса на 1,3 мб / д прогнозируется на 2017 год, второй последовательный годовой спад и немного ниже нашего предыдущего прогноза после более слабого, чем ожидалось, спроса за 1Кв17. Ключевыми факторами были приглушенные завоевания в России и Индии и более слабый импульс в странах ОЭСР.
• Мировая поставка нефти в марте упала на 755 кб / д, так как ОПЕК и другие страны, не входящие в ОПЕК, закачивали меньше и улучшали соблюдение пакта о сокращении производства. Ожидается, что общий объем продукции, не относящейся к ОПЕК, вновь повысится, однако ожидается, что в 2017 году ожидается рост на 485 кб / д, оправившись от снижения на 790 кб / д в прошлом году.
• Добыча нефти в странах ОПЕК упала на 365 кб / д в марте до 31,68 мб / д, что было обусловлено потерями в Нигерии, Ливии — обе были освобождены от сокращения предложения — и Саудовской Аравией. Выпуск ОПЕК за 1Кв17 составил 31,9 мб / д, что на 240 кб / д ниже «колл» на 1 кв. Во втором квартале стоимость звонка повысится до 32,9 мб / д, что предполагает, что мировые запасы будут расти еще больше, если ОПЕК будет твердо придерживаться своего предложения.
• Промышленные запасы ОЭСР в феврале умеренно умеренные и, как ожидается, в марте упадут еще больше. Тем не менее, из-за большой сборки января мы считаем, что запасы ОЭСР в 1Кв17 достигли 38,5 мб (425 кб / д). Маргинальные запасы, хранящиеся на морских или небольших объектах, за тот же период составили, по оценкам, 325 кб / д.
• В марте цены на нефть упали более чем на 3 долл. / Барр., Но в начале апреля они выросли на 5 долл. / Барр. Деньги менеджеры сократили свои чистые длинные позиции по фьючерсам на сырую нефть на 200 мб в марте на фоне падения цен. Цены на продукцию демонстрировали мало признаков сплочения в течение сезона обслуживания нефтеперерабатывающего завода.
• После почти плоской работы в 1Q17 по сравнению с 1Q16 производительность нефтеперерабатывающего завода во 2Q17 вырастет на 1.15 mb / d год-к-году . Спрос на сырьё нефтеперерабатывающего завода в марте-июле увеличится на 3,5 мб / д, при этом большая часть прироста будет приходиться на нефтеперерабатывающих заводов в Атлантическом бассейне и на Ближнем Востоке.

Сейчас половина времени для шестимесячного сокращения добычи нефти, согласованного ОПЕК и одиннадцатью странами, не входящими в ОПЕК. До сих пор игра прошла достаточно хорошо для продюсеров. Цены вновь стабилизировались недавно после падения примерно на десять процентов в начале марта, с недавними незапланированными отключениями и растущей политической напряженностью на Ближнем Востоке. Для стран ОПЕК соблюдение было впечатляющим с самого начала, в то время как участники, не входящие в ОПЕК, постепенно увеличивают уровень соблюдения, хотя в их случае аналитикам труднее проверить данные.

Даже на этом промежуточном этапе мы можем рассмотреть, что будет дальше. Конечно, бизнес ОПЕК должен принять решение о своих уровнях производства, но следствие (гипотетически) продления выпуска продукции за пределы шестимесячного знака означало бы более крупную подразумеваемую акцию. Это обеспечит дальнейшую поддержку цен, что, в свою очередь, будет способствовать дальнейшему стимулированию сектора сланцевого масла США и других производителей.

Действительно, хотя рынок нефти, вероятно, будет ужесточаться в течение всего года, общее производство, не относящееся к ОПЕК, а не только в США, скоро снова будет расти. Даже после учета обещаний по сокращению добычи из одиннадцати стран, не являющихся членами ОПЕК, незапланированных простоев в Канаде, а также в Северном море, мы ожидаем, что к маю объем производства снова вырастет по сравнению с предыдущим годом. В течение всего года мы наблюдаем рост в 485 кб / д по сравнению со снижением в 790 кб / д в 2016 году. Основной импульс исходит от США, где ежемесячные данные показывают, что в марте объем производства достиг 9,0 мб / д, В сентябре 2016 года. Мы ожидаем, что в конце года объем производства в США будет на 680 кб / д выше, чем в конце 2016 года, что соответствует нашему предыдущему прогнозу.

Еще одним фактором, который может повлиять на рыночный баланс, является пересмотренный рост спроса. Мы сократили наш рост на 1Q17 на 0,2 мб / д до 1,1 мб / д. Новые данные показывают более слабый, чем ожидалось, рост в ряде стран, включая Россию, Индию, несколько стран Ближнего Востока, Корею и США, где спрос за последние несколько месяцев застопорился. После повышения оценок спроса на 2Кв17 и сокращения его во второй половине года мы остаемся с ростом к 2017 году на 1.3 мб / д, а не ранее прогнозируемом 1.4 мб / д.

Анализ наблюдаемых запасов по сравнению с предполагаемым разрывом между спросом и предложением; Новые данные по запасам ОЭСР за февраль показывают, что, несмотря на обычную меру пятилетнего среднего, они остаются примерно на 330 мб выше этого уровня. В 4К16 запасы ОЭСР, особенно продуктов, выросли на 0.8 мб / д, но мы считаем, что в 1Кв17 они выросли на 0.4 мб / д, в основном на сырую нефть и, в свою очередь, в основном в Европе и США. За пределами ОЭСР в разделе «Запасы» этого отчета мы показываем, что группа складских центров, включая залив Салданья, Карибский бассейн и плавучие хранилища, в предварительном порядке увидела, что запасы упали на 0.3 мб / д в 1Q17. Конечным результатом является то, что мировые запасы могли незначительно увеличиться в 1Кв17 по сравнению с предполагаемым потреблением около 0,2 мб / д. Можно с уверенностью утверждать, что рынок уже очень близок к балансу, и по мере появления большего объема данных это станет более ясным. У нас интересная вторая половина.

Источник: www.iea.org/oilmarketreport/omrpublic/