РУСАГРО-итоги 2016 года

Сегодня отчиталась Русагро.Отчёт в рамках прогноза.Единственное я чуть чуть промахнулся с ебитдой,Ebitda по итогам 2016 выше прогноза, но Ebitda margin -12% относительно 2015.
Вот скрин основных фин.показателей по итогам года

Чистая прибыль сократилась на 42%.

Далее рассмотрим продажи, валовую прибыль и Ебитду по сегментам.




Из слайда видно что продажи выросли везде, кроме мясного сегмента.А прибыль упала везде.
Лучше всего  в сахарном сегменте-
При росте продаж на 13% валовая прибыль упала на 7%. Связано это с ухудшением рентабельности на 8%.
Если в 2017 году цену смогут стабилизироваться на текущих уровнях, то можно будет ждать роста показателей в сахарном сегменте.



В сегменте агрокультур продажи выросли в двое, Но валовая прибыль -10%.Это связано с низкими ценами на продукцию и ухудшением рентабельности на 17%.


Кукуруза


Пшеница

В мясном сегменте продажи практически без изменений, а валовая прибыль упала вдвое.Это связано с ухудш.рентабельности на 20% и не стабильными ценами на свинину


В мясном сегменте нужно ждать завершения капексов, что даст рост показателей в данном сегменте в 3 раза.(общая Ebitda вырастет вдвое)

Перейдём к Ebitda:

Ebitda по итогам года лучше моего прогноза, я ожидал порядка 15000 млн.

Далее посмотрим прибыль:

Все мои прогнозы по чистой прибыли я сделал из выводов относительно будущего Ebitda компании.Я считаю что в 2017 Ebitda вырастет на 20% в основном из-за роста цен на свинину и стабилизации цен на сахар.В 2018 году Ebitda вырастет на 27%, относительно 2017г благодаря концу строительства свинокомплекса, который реализуется ООО «Группой Компаний Русагро» с 2016 года в Приморском Крае, Михайловском районе
на территории опережающего социально-экономического развития (ТОР) «Михайловский». Оператором проекта является ООО «Русагро-Приморье». Благодаря Дальневосточному проекту к 2020 году общая производительность с 112 тыс. тонн мяса свинины в год вырастет до до 340 тыс. тонн в живом весе. Планируется запуск всего 3-х очередей свинокомплексов. Допустим если в 2018 году компания запустит только треть новых мощностей, это удвоит Ebitdа(свинины).

Далее рассмотрим чистый долг:

Чистый долг не особо уменьшился.

Выводы:

Аакции компании брать сейчас не стоит. Надо внимательно смотреть цены на сахар и свинину.Если, как я писал выше, цены на сахар стабилизируются, а цены на свинину будут расти, то можно начинать по-тихоньку набирать свой пакет.