Нефтяные хроники 21 октября

Похоже, мечты о декабрьском Бренте по 55 долларов за баррель придется отложить на неопределенный срок. Как сказал в интервью глава Федерального резервного банка Нью-Йорка Уилья Дадли: «Одновременно угадать тайминг и уровень — это весьма нетривиальная задача для экономического прогнозирования». Конечно, 55 вполне реальная задача. Вопрос лишь в тайминге, а это уже сложнее предсказать. Может быть, увидим в следующем контракте. 

Шансы на повторный тест 50 долларов за баррель увеличиваются. 2 импульса вверх после API и запасов EIA сломали во второй половине среды. 53 в качестве сопротивления вновь устоял. 

Из значимых событий до конца года: заседание ОПЕК, 2 заседания ФРС (2 ноября и 14 декабря, на декабрьском заседании с вероятностью в 73% повысят ставку), президентские выборы в США 8 ноября. Одним словом, драйверов для движения предостаточно.

Пока же очередное сползание вниз на низкой волатильности. 

Идет приличная серия по снижению волатильности. Последний серьезный скачок волатильности был после неформального заседания ОПЕК в Алжире 28 сентября. Вола упала на уровни, которые были до Brexit. Кстати, тем, кто интересуется рублем, неплохо прикинуть, как вола в нефти коррелирует с волой в рубле. Сейчас спекуляции рублем из-за низкой волы совсем малоприятне. Вероятно, одна из ключевых причин — это низкая вола в нефти.

В среду был приличный объем на 50 страйке декабрьского Брента — около 10 тыс. опционных контрактов.

Из значимых микроимпульсов вчера — прорыв 52 долларов.

Спред WTI-Brent.

Спред в нейтральной зоне (от средней величины!). Речь идет о резких отклонениях от средней величины во времени. Сейчас оно небольшое в пределах 10-30 центов с барреля в окнах с 1 января и с 1 июня. Сигнал появится при отклонении более чем на 50 и 95 центов. 

Формула спреда:

y=0,9*x+6.42 (окно с 1 июня)  
y=0.98*x+2.52 (окно с 1 января),

где x — WTI
y — Brent.

Цены приводятся из базы Quandl с поправкой на спот, чтобы обеспечить непрерывный контракт (если брать один контракт, то на экспирации будут сильные гэпы). 

Таким образом, после продавливания вниз значимых уровней 52 и 51,4 шансы на уход к 50 долларам существенно повышаются. Стоит отметить, что специфика движений в нефти — это глубина откатов. Если откаты и отскоки совсем незначительные, то движение может продолжаться. Глубина откатов в нефти после серьезных импульсов, если отката нет или он мизерный, то, вероятно, нефть пойдет дальше. Если же начала тыкать поддержки, то жди приличный залив вниз. После импульса EIA в среду откат пошел ниже 52,5 долларов, что стало сигналом о завале этого импульса.