Нефтяные хроники 19 августа

Его Величество Моментум закатывает всех неверующих в рост нефти уже 7-й день подряд. Серия из растущих «бычьих» свечек и не думает останавливаться. Утром на азиатской сессии котировки нефти выше 51$/bbls. Из столь уверенной тенденции можно сделать вывод, что «быки» намерены обновить годовые максимумы и потянуть рынок выше 53 долларов за баррель. 

У ценовых рядов есть 2 статистических свойства — momentum и mean reverting. Первый («моментум») преобладает в фазе тренда, второй («возврат к среднему») в момент боковика. На языке статистики эти две фазы измеряются показателем Херста. Когда он выше 0,5, рынок становится трендовым и чем ближе к 1, тем сильнее тренд. Херст последние 7 дней в нефти зашкаливает и приближается к 1. 

Разберем ситуацию внутри вчерашнего торгового дня. Собственно, здесь было 3 значимых момента:

1) Попытка пробоя 50$/bbls с 11 до 12 часов по московскому времени, неудачно и откат к 49,5$/bbls (тот самый ложняк, который часто на пробоях интрадейщики «вознаграждают» трендфолловеров;

2) Пробой 50$/bbls на старте американской сессии с 16 до 17 часов;

3) Закрепление успеха «быков» и уход к 51$/bbls с последующим откатом в 18-19 часов.

Из внутридневных позиций можно заключить, что уровни на сегодня: 49.9 (сомнительно, что так далеко подпустят); 50.4; 50.9$/bbls.

На кривой скью вчера волатильность в зоне путов вновь сильно провалилась по сравнению с коллами. Отметим, что в зоне коллов волатильность практически не сдвинулась относительно среды. Это говорит о нарастании спирали волатильности. Если эта тенденция (сохранения волы в зоне коллов) усилится, то вполне вероятен пробой годового максимума даже сегодня.

Спред WTI относительно Brent вырос. В Америке относительный спрос на нефть ниже, чем в юрисдикции Великобритании. Brent удобнее для финансовых инвестиций. 

Похоже, пенсаки и их управляющие компании серьезно вливают сейчас деньги в нефть. Цель — заработок, добыча альфы. Ни для кого не секрет, что в 2008 году спред WTI-Brent порвали именно американские пенсионные фонды, покупавшие Brent. Лишь после окончания QE3 спред нормализовался.

В заключение обзора серия неполиткорректных анекдотов про нефть (корректных не нашлось в силу геополитической важности такого биржевого товара как нефть):

1) Маленький мальчик по тундре гулял, Газа и нефти качать он мечтал. Люди смеялись, кричали:«Дебил!» Мальчик тот вырос. И Челси купил.
2) Один еврей другому:
— И за что мы такие несчастные? Моисей водил людей по пустыне сорок лет. Сорок! И что? Нашел единственное место на Аравийском полуострове, где нету нефти!

3) Барак Обама на месте экологической аварии в Мексиканском заливе говорит своему окружению:
— Ну вот, можете ведь, если захотите! Нефтяное пятно стало намного меньше. А что это за странное судёнышко с непонятными буквами «АЗС»?
Помощник президента смущённо:
— Это одесский предприниматель Рабинович создал сеть плавучих заправочных станций из вытекающей нефти и успешно обслуживает проходящие мимо суда… 

4) Нефтяник нефтянику:
— Слышь! А знаешь как французы лоханулись?!
— Не—а! Как?
— В центре Парижа поставили буровую, а нефти то до сих пор нет!!!