Долги Иркута

Сразу напишу, что анализ сделал быстро и поверхностно, т.к. давно уже считаю Иркут отличной акцией. Анализ сделан по данным conomy.ru и я их не перепроверял. Итак, про долги:

Долгов у компании немало — 106 млрд. рублей. Но,
1) Компания стабильно платит дивиденды, это означает, что компания справляется с кредитами и имеет возможность при данных кредитах тратить деньги на акционеров.
2) У компании 25 млрд. «денежных средств и эквивалентов», то есть денег у них столько, что могут сразу погасить четверть всего долга. Но делать этого не будут, т.к. вероятно, нет смысла тратить деньги на погашение кредитов, если их погашение идет по плану, а рентабельность собственного капитала выше чем проценты по кредитам.
3) У компании 60 млрд. запасов. Рискну предположить, что это недостроенные самолеты, которые при постройке превратятся в кэш и плановое погашение долгов.
4) У компании 21 млрд. дебиторки.

Таким образом ВСЕ ДОЛГИ бьются у Иркута так называемой «денежной позицией», т.е. «оборотными активами».

Эффективен ли бизнес Иркута, если выплаты по кредитам больше чистой прибыли в три раза? Да почему нет, лично я оцениваю в первую очередь «рентабельность собственного капитала», которая у Иркута составляет 15-20 процентов. Т.е. Иркут эффективнее строил бы 10 самолетов в год на свои, но строить 50 в год на свои и заемные выгоднее. Поэтому бояться долгов не стоит.