<HELP> for explanation

Блог им. option-systems

Интересное исследование: российские советы директоров. КУ Роснефть.

Интересное исследование: российские советы директоров. КУ Роснефть.

Интересное исследование: российские советы директоров. КУ Роснефть.

Намедни мне дали ссылку на исследования консалтинговой фирмы Спенсер Стюарт по России.

Рекомендую сайт Spencer Stuart - www.spencerstuart.com для изучения, довольно много интересных исследований в области корпоративного управления нескольких стран.

Исследования Spencer Stuart смотри тут.

Консалтинговая фирма Спенсер Стюарт является одним из ведущих в мире Executive Search («охота за головами»). Основана в 1956 году, работают с клиентами по целому ряду отраслей, от крупнейших компаний мира и средних предприятий, предпринимательских стартапов и некоммерческих организаций, 55 офисов, 30 стран мира.

Международные индексы советов директоров, анализирующие состав, структуру и практики корпоративного управления крупных компаний, «Спенсер Стюарт» готовит последние 30 лет и впервые в этом году выпустила национальный индекс по России. В исследование попала 41 крупнейшая публичная компания из списка «Эксперт-400» на конец марта 2014 г., за исключением дочерних компаний более крупных структур.

Интересное исследование: российские советы директоров. КУ Роснефть.

Рекомендую скачать — Spencer Stuart Russia Board Index

Российские советы директоров предпочитают не оценивать эффективность своей работы

Только «Аэрофлот» и «Трансконтейнер» – две из 41 крупнейших российских компаний, заявляют о проведении оценки эффективности совета директоров в прошедшем финансовом году.

В Европе такую оценку проводят значительно чаще: в Италии – 27%, во Франции – 35%, в Испании – 88%. В некоторых странах, таких как Великобритания, советы директоров проходят оценку сторонними организациями каждые три года. Часто такая оценка проводится дополнительно к ежегодной внутренней оценке.

Самые молодые

Российские директора – самые молодые в Европе. Средний возраст членов советов директоров в российских компаниях – 52,5 года. В среднем неисполнительные директора на четыре года старше, чем исполнительные директора (представители менеджмента компании, входящие в совет директоров, – 53,2 и 49,3 года соответственно). Категория председателей советов директоров предсказуемо старше (54,8 года). В Европе и США средний возраст членов советов директоров – 58–61 год.

Без женщин

Российские компании, как и прежде, не жалуют женщин, только 8% всех директоров – женщины. Это самый низкий показатель среди всех стран, вошедших в анализ «Спенсер Стюарт» в этом году.

Менее чем в половине компаний в состав совета директоров входит хотя бы одна женщина (39%). Это, опять же, исключительно низкий показатель на фоне таких европейских стран, как Франция (100%), Италия (87%) или Испания (68%). Интересный факт, что треть из 35 женщин – членов советов директоров в проанализированных ведущих компаниях вступили в должность лишь в прошлом году. Это может означать, что российские компании стали уделять внимание вопросу гендерного баланса в руководстве, отмечают эксперты.

Ротация

Ротация в советах директоров российских компаний за прошедший финансовый год была достаточно высока, отмечают исследователи. Около трети (29,8%) действующих директоров вступили в должность в 2014 г. Среди этих новых назначений 10% – женщины. В среднем в России совет директоров насчитывает 10,6 директора. По этому показателю Россия занимает центральное место среди европейских стран. Большинство компаний (58%) насчитывают 9–11 директоров. Исполнительные директора занимают 18% мест в советах директоров, 82% директоров являются неисполнительными.

Иностранцы на месте

Несмотря на кризис, девальвацию рубля и массовый отъезд зарубежных топ-менеджеров, доля иностранцев в советах директоров российских компаний по-прежнему высока и составляет 24%.

Это намного больше, чем в Италии (7%) и Испании (11%), но меньше, чем во Франции или Великобритании (31 и 33% соответственно). Больше всего иностранных директоров в Нидерландах (43%) и Швейцарии (59%). В этих странах расположены штаб-квартиры крупнейших международных компаний, которые зарабатывают значительную часть доходов на рынках зарубежных стран.

Иностранные директора в российских советах почти всегда относятся к категории неисполнительных (29% всех неисполнительных директоров – иностранцы). При этом иностранцы составляют лишь 1% исполнительных директоров, входящих в состав совета директоров российских компаний.

В 10 компаниях из 41 советы директоров состоят только из россиян.

Интересное исследование: российские советы директоров. КУ Роснефть.

Не хватает вовлеченности

Игорь Розанов, исполнительный директор Ассоциации независимых директоров. «Для успешного руководства компаниями советам директоров требуется быть более вовлеченными в дела компании, что означает в том числе и достаточное количество очных встреч, на которых решаются основные вопросы. Таких встреч, как правило, в год должно проводиться 8–9. Что касается российских компаний, то высокая частота заседаний (до 50 раз в год) объясняется просто: из этих 50 львиную долю, как правило, составляют заочные заседания, при этом очные заседания совета директоров могут проводиться не более 2–3 раз в год. В такой ситуации вряд ли можно сделать вывод, что совет директоров глубоко погружен в реалии бизнеса. Вовлеченность – вот основной вызов перед российскими советами директоров сегодня».

Независимость

Лишь 170 из 436 директоров ведущих российских компаний (или 39%) считаются независимыми, по мнению их же компаний. В среднем на один совет директоров приходится 3,6 независимого директора. Среди других европейских стран, вошедших в анализ «Спенсер Стюарт», по этому показателю России уступают лишь Испания (38%) и Турция (34%). Доля иностранцев среди независимых членов совета директоров в 2 раза выше, чем в советах директоров в целом (48% против 24%).

Молчание – золото

Денежный вопрос для российских компаний остается самым болезненным. В отличие от зарубежных публичных компаний российские раскрывать информацию о вознаграждении членов советов директоров не спешат. Те же, кто отчитывается по этим данным, используют разные системы вознаграждения. Средний размер вознаграждения – $117 000. Вознаграждение директоров при этом значительно колеблется от компании к компании – от $18 000 до $350 000.  Размер вознаграждения отдельных директоров сообщают лишь 24% российских компаний из выборки.

Любители посовещаться

Если по многим параметрам советы директоров российских компаний не особенно отличаются от западных коллег, то в любви к совещаниям за россиянами никому не угнаться. В среднем советы директоров российских компаний собирались 22,3 раза за год. Некоторые компании созывали советы директоров более 60 раз. Рекордсменами прошлого финансового года стали «Норильский никель» (62), «Мечел» (70) и «Газпром» (80). Зарубежные компании в среднем собирают 7–10 советов директоров за год. Нельзя не отметить, что россияне активно используют заочный формат совета директоров, в то время как западные компании практически его не используют. Более четверти российских компаний (27%) проводят менее пяти заседаний за год в очной форме.

Послесловие

Мне как действующему члену Совета директоров – данная тема очень интересна. Интересна не просто статистика, а более глубокое исследование со стороны миноритарного акционера, — уровень корпоративного управления прямо влияет на успехи компании и оценку бизнеса.

Я  ранее пытался проанализировать системы мотивации топ-менеджеров и членов СД российских компаний и составить экспертизу на предмет соответствия мотивов топов интересам акционеров. Но засекреченность систем мотивации меня привела в тупик!

В исследовании Spencer Stuart российских Советов директоров есть замечание по этому поводу:
«…большинство российских компаний, зачастую раскрывают только суммарное вознаграждение совета директоров. Мы знали, что столкнемся с недостаточным уровнем раскрытия информации по вознаграждению членов советов директоров, – признается Ярослав Глазунов, управляющий российским офисом «Спенсер Стюарт». – Каждый раз, приступая к поиску председателя или члена совета директоров, мы испытываем дефицит информации по размеру вознаграждения в индустрии или в компаниях со схожим уровнем капитализации. Подходы к вознаграждению отличаются от компании к компании, и на сегодня вывести единый принцип, как это можно сделать в других странах, пока сложно».

Но для меня важно даже не абсолютное значение вознаграждение, а система расчета её. Насколько она соответствует интересам акционеров?

 

КУ Роснефть

Интересное исследование: российские советы директоров. КУ Роснефть.

Взять замечательную компанию ОАО «Роснефть», победителя ежегодного конкурса «За активную корпоративную политику в сфере раскрытия информации».

Эта премия учреждена уполномоченными агентствами «Интерфакс» и AK&M для компаний, добившихся наибольших успехов в оперативном и полном раскрытии информации для инвесторов. Выбор самой открытой компании проводится на протяжении 10 лет. ОАО «НК «Роснефть» стала первым эмитентом, дважды удостоившимся столь высокой награды.

Честно сказать, довольно цинично дали данную награду Роснефть. После событий с ТНК-ВР и принудительным выкупом по заниженной цене.

И есть еще один момент.

Год назад я как акционер, хотел увидеть всего один документ — Положение о порядке расчета и выплат вознаграждения и компенсаций расходов членам Совета директоров, утвержденным Советом директоров НК «Роснефть» 28 апреля 2009 г. (Протокол №4).

Данный документ засекречен. На мои запросы Роснефть ответ не дала. Так называемые «независимые директора» тоже промолчали.

Очень интересная ситуация получается – формально, сам Совет директоров установил систему мотивации, а миноритарные акционеры его даже не знают.

Да, конечно, на ГОСА в повестке будет стоять вопрос о вознаграждении членов СД – но уже по факту конечной суммой. С учетом доли мажоритарного акционера – решение будет принято.

Сейчас я продал акции Роснефть, так сказать — проголосовал ногами.

Я не против вознаграждения, и даже не против больших бонусов членам Совета директоров, но я против выплат без публичной системы определения этого вознаграждения. ПАО – это публичная компания.

Вот, например, в прошлом году были такие суммы в Роснефть:

Интересное исследование: российские советы директоров. КУ Роснефть.

Неплохо. Для сравнения, в частной нефтяной компании ОАО «ЛУКойл» — размер вознаграждения члена СД – 4,7 млн. рублей за год, в государственной ОАО «НК Роснефть» — 18-21 млн. рублей за год.  Разница – в 4 раза!?

ЛУКойл у меня в портфеле остался.

И кстати, почему суммы вознаграждений СД у российской государственной компании проставлены в североамериканских долларах?

Плюс еще пряники в виде гостиниц, полетов первым классом, VIP-залов, питания и прочего.

Возможно и 20 млн. рублей – это немного, но тогда хотелось бы узнать – что сделали члены СД для увеличения стоимости компании? Судя по графику цен на акции Роснефть – мало. И есть у них мотивация что-то делать в этом направлении? Как они заинтересованы в этом?

Забавно слышать про «независимых директоров», про комитеты, соблюдение протоколов и прочих процедур. Но акционеру нужен – рост бизнеса и соответственный рост капитализации компании. Если нет данных показателей, то зачем это всё?

Не догнать, но хоть согреться?

И кто такие «независимые директоры», что они должны быть не связаны с компанией, собственником, государством, контрагентом или конкурентами. Желательно с Марса?

Но зачастую всё это чистой воды профанация. Свадебные генералы с Запада, свои авторитетные люди…

Интересное исследование: российские советы директоров. КУ Роснефть. 

Сейчас у нас появились сотни «независимых директоров» под крылом Росимущества, созданы всякого рода некоммерческие партнерства, которые как бы развивают КУ в России.

Но по итогам работы таких директоров – акционер только теряет…

Имея довольно широкие полномочия члены Совета директоров совместно с исполнительными органами Общества, должны действовать с целью увеличения стоимости Компании. Мне кажется это самый важный момент — увеличение стоимости Компании, и только из этих побуждений должны исходить все члены Совета директоров при принятии тех или иных решений.

В этом и заключается профессионализм члена Совета директоров. А как его назвать не важно – ведь он не может быть «независимым» априори – его как назначил кто-то, так может и убрать…

Он должен быть профессионалом своего дела!

Из-за отсутствия системы мотивация членов СД и Правления, ориентированной на акционеров, работа СД в Роснефть больше похоже на почетную пенсию для хороших людей!

Успешных инвестиций!
 

Да там половина — это «бывшие» силовики и их дети.
avatar

libez

Александр, чего звали? Что сказать хотели?
avatar

Mikola

Mikola, исследование по СД почитайте
Александр Шадрин, почитал. Это не исследование. Это обработка статистической информации, доступная студенту 3-го курса нормального вуза. Про уровень КУ нет ни слова
avatar

Mikola

Mikola, на английском читали? там есть про это — что данные скрыты
Александр Шадрин, Что именно скрыто? На английском все та же лабораторная работа по статистике. Выводиы из всего этого набора цифр какие следуют?
avatar

Mikola

Mikola, «Денежный вопрос для российских компаний остается самым болезненным. В отличие от зарубежных публичных компаний российские раскрывать информацию о вознаграждении членов советов директоров не спешат.»
Александр Шадрин, как всегда двойные англосакские стандартики. Информация о вознаграждении членов советов директоров является обязательным для хорошего тона разделом годового отчета. Пусть читают правильно.
avatar

Mikola

Mikola, Ваше отношение к вопросу — почему система мотивации Правления и СД скрыта от акционеров в публичных гос. компаниях?
Александр Шадрин, Если нет Правления, то нет и системы мотивации. Потому и скрыта :))) Правильнее задавайте вопрос.

Мы с Вами уже обсуждали этот вопрос. Так ни к чему и не пришли. Чего толку-то еще раз воду в ступе толочь? Это можно сказать такая особенность текущего делового оборота в РФ. Все можно не раскрывать по закону — не раскрывается. Кстати, почитайте кодекс КУ. Не Арсагерский, естественно. Мне кажется, там про раскрытие в публичных обществах много написано. Так что может быть скоро и узнаете систему мотивации.

Кстати, в середине июня будет круглый стол в МГУ как раз по долгосрочным системам мотивации в крупнейших компаниях. Сегодня установочная сессия была. Приходите — слушайте.
avatar

Mikola

Спасибо. Очень интересно.

В этом году общался со средним звеном (руководителями) финансовых отделений Транснефти. Группа около 40 человек. Из нашего общения я понял для себя кое-что важное, чего не написано в финансовых отчетах компании.

В компаниях типа Транснефти, Роснефти, Газпрома, Сбера и т.п. все работает на основах «плановой экономики» несмотря на то, что они формально называются ПАО. Будучи по большому счету гос. монополиями, они заранее знают свою будущую прибыль, устанавливая тарифы и цены на продукцию исходя из согласованных смет расходов. Там не бывает сюрпризов. Вы никогда не увидите рост прибыли +50% несколько лет подряд (при нормальном развитии экономики). Если есть возможность сверхроста выручки, то компания освоит эти деньги и никому их не отдаст. Если расходы компании растут, то принимается решение просто-напросто повысить тарифы, что позволит сохранять рентабельность бизнеса на требуемом уровне. Там нет никакой рыночной составляющей. Поэтому-то их акции такие стабильные.

Конечно рынок Роснефти более конкурентный, чем у Транснефти. Точнее сказать, там есть конкуренты, а у Транснефти их ночью с огнем не сыщешь (у них в отчете только одна структура (компания) указана, но она закрытая и понять ее суть не представляется возможным). Но все-таки у гос.стурктур много общего.

Короче говоря, в этой статье прекрасно выявлено фактическое отличие уровня качества и эффективности корпоративного управления в государственной и в частной компании.

Согласен с тем, что по факту на практике в гос. конторах происходит подмена понятий и институт корпоративного управления на базе Сов.Диров. с включением независимых диров. Это мне напоминает проблемы в системе высшего образования и науки в РФ, а также аспирантуру, докторантуру, диссертационные советы и т.п.

ПС
Не буду писать про то как в крупных гос.компаниях осваивается бюджет. Намекаю, что при детальном изучении на местности, где проводятся работы, могут возникнуть «некоторые» вопросы. Но никто детально не изучает, потому что таких желающих очень быстро отправляют желать лучшей жизни куда-нибудь подальше. Впрочем в Инете таких историй предостаточно…
avatar

dorofey888

Александр,
Поймите же вы наконец — НЕТ у российских гос компаний задачи увеличения стоимости компаний. У частных компаний — есть. У инвесторов-активистов — есть.
Задача крупных гос корпораций и самое главное, их советов директоров одна — не обосраться. Более литературного определения этой задачи подобрать трудно.
Не сплоховать перед поставленными президентом задачами, и, очень желательно при этом положить себе что-то в карман.
Не ищите иного в гос компаниях. Тем более не ищете прав миноритариев, там, где стоят серьезные планы на уровне страны.
P.S. Отрывок из Диккенса в начале — шикарный)
avatar

Андрей

Андрей, а как же заявления главы Росимущества, главы ЦБ, главы Минфина, главы Правительства и наконец Президента, они врут все?
Александр Шадрин, какие заявления конкретно??? Вот Наибуллина часто просто нагло врет :))) Фамилия, видимо, обязывает.
avatar

Mikola

Mikola, о повышении стоимости гос. собственности, о приватизации…
Александр Шадрин, про это много говорят, но в инструкциях написаны конкретные вещи, которые и исполняются по мере возможности.
avatar

Mikola

Андрей, Обожаю смартлаб за то, что здесь любой лох может с умным видом рассуждать о том, что впервые прочитал в блоге другого такого же лоха три минуты назад.
avatar

Mikola

Mikola, отличный ответ соучредителя НП «Объединения корпоративных директоров и менеджеров», и реально жаргонизмы в самую точку, видимо у всех кто присосался к кормушке — такое отношение к людям, к народу.

Хоть бы постыдились, как говорится живете за счет государства и такие гадости пишите.

Сейчас Ваши 2 статьи из НЭА №1 2015 распечатал — буду читать)
Александр Шадрин, А как связаны лохи со смартлаба и государство за счет которого я, якобы живу? Вы, кстати, постыдились бы такую чушь писать-то! Я от государства получаю только счета на оплату налогов. А на счета, знаете ли, не особенно проживешь! :)))

Что касается лоховского непрофессионализма в теме (не только в КУ, между прочим, на смартлабе это вообще беда по всем темам), то когда-нибудь, Вы, Саша, поймете, что оно видно, буквально, по паре — тройке предложений в комментарии, или самом тексте блога. А если не поймете, то туда и дорога :))
avatar

Mikola

Mikola, из гос.компаний, где Вы обитаете и от структуры, которую Вы создали.

Мне стыдиться не за что, а Вам есть.
Александр Шадрин, Вам есть, очевидно, но Вы упорно перекидываете свои проблемы на окружение.

Так каким образом лохи смартлаба, за которых мне должно быть стыдно (кстати, почему?) связаны с государством?
avatar

Mikola

Александр Шадрин, перед сном разберу, так и быть, кейс про лохов. Специально для Вас.

Вот приходит к Вам в блог человек и пишет «Александр,
Поймите же вы наконец — НЕТ у российских гос компаний задачи увеличения стоимости компаний.»

безапеляционно пишет, буд-то все про всех знает. А буквально сегодня на установочной сессии по круглом столу о мотивациях разбиралась система вознаграждения топов в ОАО «Аэрофлот», введенная два года назад. Так вот в ней несколько факторов с суммарным весом в 60 % привязаны к превышению капитализации аэрофлота над стартовой капитализацией 1,5 млрд. долларов, к превышению динамики акций над индексом из шести близких конкурентов и к динамике капитализации относительно ближайшего конкурента — турецких авиалиний. Т.е. менеджмент еще как замотивирован на рост стоимости.

Как назвать человека, который трындит что-то о том, чего, судя по всему, вообще никогда не слышал?
avatar

Mikola

Mikola, зачем их как-то нужно называть?

Хорошо, что идут изменения.
Александр Шадрин, За превращение последнего трейдерского ресурса в лоховскую помойку и это еще мягко сказано.Спокойной ночи, бесстыдник, Вы, наш.
avatar

Mikola

Mikola, что-то Вы не в духе сегодня, куда пропала улыбка?
Александр Шадрин, Внутренне-то я смеюсь, но от Вашего «Исследования» зубы свело :)))
avatar

Mikola

Mikola, пишите — может и ресурс возродится.
И все-таки на будущее не будьте столь пафосны. Никаким исследованием на в Вашем вольном переводе, ни в английском оригинале не пахнет.
avatar

Mikola

Александр.
Заявления вышеперечисленных граждан статистически имеют очень мало отношения к объективной реальности в целом и к результатам их деятельности в частности.
Да и потом: скоро сказка сказывается, да не скоро дело делается...
(повторять как мантру после каждого заявления официальных лиц РФ)
avatar

Андрей

Костину то свинье за что??? Его давно пора на Чукотку отправить банков втб там командовать… Помните что он говорил наглой мордой своей про курс доллара? Так облажался понятно для того чтобы лохи купили доллары дорого, и теперь как ни в чём не бывало даёт интервью))
avatar

alexastrader

А вы сравните сколько налогов выплатила «Роснефть», а сколько «Лукойл». И поймёте, почему такая разница в бонусах.
С замечанием по выплате в баксах согласен.
avatar

Kirill Bakchar

Спасибо. Интересный обзор
avatar

kbrobot.ru

обратите внимание на перекрёстные выплаты членам сд в госкомпаниях и дочерних компаниях (костин получает в рн, банке москвы, втб 24, сечин в тнк-вр...), там можно очень хорошо подкормиться нашим суперменеджерам
поэтому и скрывают от общественности общие доходы деклараций
но суть конечно не только в сумме, а в мотивации — главная мотивация не заработать прибыль, а усидеть на кресле
а великий учёный колян пусть себе гневается, он ведь защищает от лохов свои бессмертные научные разработки по эффективности управления ничьей собственностью супер(марио)менеджерами — на лохам его брызжание по барабану
avatar

ра55еВу

Арсагера, а что вам интересно? smart-lab.ru/blog/247522.php#comments
avatar

Mikola


Только зарегистрированные и авторизованные пользователи могут оставлять комментарии.

Залогиниться

Зарегистрироваться
....все тэги
Регистрация
UPDONW