Телефонный звонок стоимостью 2000$

Все это было бы смешно, если бы не было так грустно.
 
People Make The World Go Round
The Stylistics
 
Преамбула

Я торгую опционами на ФОРТС уже около года.
Не могу сказать, что новичок. Основные моменты торговли мне понятны, но, как оказалось, не все.
Самое печальное, что в подобную ситуацию может попасть любой даже достаточно опытный трейдер, торгующий в России.
Цель: донести информацию до как можно большего числа людей, в том числе, принимающих решения; попытаться изменить существующий (бес)порядок.
 
Хронология событий
14 ноября 2011 г. в 19.00 в моем портфеле находились следующие опционы
RI115000BW1 х -13, RI140000BW1 х -2, RI145000BW1 х -4, RI150000BW1 х -43, RI155000BW1 х 45, RI150000BK1 х 45, RI155000BK1 х -44,
RI160000BK1 х -3, RI165000BK1 х -3, RI170000BK1 х 3, RI180000BK1 х 10
Теоретические цены на момент вечернего клиринга взяты отсюда
http://www.rts.ru/ru/forts/coefficients-values.aspx
Выглядела эта позиция вот так


Убыток на промежутке 149000 – 156000 на экспирацию равен 1310 пунктов (800 р.).
Убыток более 1310 пунктов при фьючерсе <140000 и > 162000 на экспирацию.
Комфортная безубыточная зона, хорошее соотношение профит/риск. Сделок ни 14, ни 15 числа я не совершал.
В этот момент баланс моего счета был равен 83 797,45 р.
Требуемое гарантийное обеспечение (позиция дельта-нейтральна) – 245 320,33 (привет РТС)
 
Вопрос №1 – Почему в этот момент брокер принудительно не сократил позицию, согласно Регламенту?
 
15 ноября 2011 г. в течение дня наблюдал за рынком; когда стало понятно, что фьючерс останется в диапазоне 150000 – 155000, успокоился и забыл.
В 19.10 включил терминал, чтобы проверить баланс, и каково же было мое удивление, когда в квике я обнаружил
Лимит открытых позиций – 28 569,48 р.
Текущие чистые позиции – 489 703,5
И -45 фьючерсов в придачу, которые я благополучно закрыл с прибылью.
При этом в online-отчете за 15 ноября, который с недавнего времени использует брокер, я увидел следующую картину

Мысль о возможной ошибке еще тешилась у меня в голове. Но все сомнения развеял риск-менеджер, который заверил, что для ограничения моих рисков RI150000BK1 в количестве 45 шт. (по 1970 пунктов каждый) не были исполнены, поскольку яне позвонил и не выразил свое намерение их исполнить.

Вопрос №2. Главный. Который я адресую форумчанам, представителям профессионального сообщества, элите фондового и срочного рынка. 
Хорошо. Забыл я про свою позицию, уехал в отпуск/попал в больницу/в милицию и т.д.
Но насколько адекватно и разумно оставлять меня с короткой позицией в 45 фьючерсов и ГО под полмиллиона?
Вы скажете: есть регламент. Регламент-то есть, и теперь я его буду часто перечитывать. А есть ли здравый смысл?
Далее. По регламенту биржи я бы потерял все и остался должен брокеру еще тысяч 50, поскольку не исполнились бы и путы, которые были в деньгах меньше, чем на лимит.
Но. Путы мне исполнили. И я искренне хочу сказать спасибо риск-менеджеру, потому что он мог их и не исполнять. У брокера регламент больше/меньше страйка на 2%. Фьючерс стоил 151965, т.е. путы были в деньгах на 3035 пунктов, а 2% – это 3100. Поднимись фьючерс еще пунктов на 300..
Если бы в этой ситуации, я потерял все и еще остался должен 50 тысяч брокеру – это было бы полное фиаско:)
Далее. На мой вопрос по поводу разницы в показаниях в квике и в онлайн-отчете клиентский менеджер меня заверил, что сейчас уже все ушли, а завтра утром вопрос решится. И, действительно, через час мой онлайн-отчет за 15 ноября выглядел так

В связи с этим.
Вопрос №3. Возможна ли такая ситуация, что брокер не исполнил свои проданные опционы RI150000BK1 в количестве 45 шт. за счет моих?
Расчетная фирма-то одна. То есть по факту (для биржи) мои колы исполнили, при этом брокер сразу же срезал лимиты в квике, дав мне понять, что не исполнил. Перевести средства со счета на счет можно на раз-два. Не правда ли?
А бэк-офис подхватить эти манипуляции не успел. Ну а потом ситуацию разрулили и нарисовали новый отчет.
Почему спрашиваю? Есть в договоре такой пункт
3.2  Права и обязанности Брокера: 
3.2.1  В  случае  возникновения  конфликта  интересов,  Брокер  обязан  уведомить  Клиента  о  возникновении  такого
конфликта и предпринять все необходимые меры для его разрешения в пользу Клиента. 
И если в данном случае имел место конфликт интересов, то почему же меня об этом не уведомили? Позвонили бы и сказали: у нас тут есть немного колов проданных, не поможешь закрыться безвозмездно?
Если такая ситуация возможна, то можно ли это доказать? По горячим следам, так сказать.
И не поэтому ли биржа не считает положительные риски в последние дни до экспирации: потому что еще не заработал, дорогой.
Позвони брокеру.
И не теряй 70% от счета.
Биржа РТС: Мы контролируем Ваши риски за Вас. Даже когда Вам этого совсем не надо.
 
Выводы личные.
Во-первых, считаю, что отделался малой кровью. Если бы не исполнили путы, было бы гораздо обидней.
Были мысли завести деньги, и если бы случилась такая ситуация с серьезной суммой – это было бы вообще ау.
Регламент и спецификация контрактов – наше все. За весь период торговли либо не было у меня опционов в деньгах, либо былинемного в деньгах и на общем фоне незаметны, либо квартальные.
И настолько усыпила иллюзия автоматического исполнения, что и не вспоминал об этом. Для меня исполнение по звонку – это нонсенс.
Сегодня мой здравый смысл явно исказился.
И опыт, сын ошибок трудных. Что может быть дороже?
 
Выводы макро.
Ситуация напомнила мне одну из тех, что описывал Эдвин Лефевр в своей бессмертной рукописи о жизни Джей Эла. Про его бесконечную борьбу с брокерскими домами. Вспомнились вот эти его слова: Сегодня на бирже происходит то, что уже было прежде и что повторится потом.
Вот и получается, что с одной стороны у нас различные завлекающие мероприятия биржи и брокеров, популяризация опционной торговли (где риски можно четко зафиксировать), а с другой:
получение честно заработанных только по звонку,
биржевая комиссия 10% от оборота на дальних страйках,
волатильность, которая превращается (другого слова не подберу) из подразумеваемой -5% в реализованную +5% (и обратно) в считанные секунды по мановению волшебной палочки на спокойном рынке.
Полный МФЦец.
Это напоминает мне другое великое произведение 

Ссылки по теме:
http://smart-lab.ru/blog/10623.php 
http://forum.rts.ru/viewtopic.asp?t=21065
http://forum.rts.ru/viewtopic.asp?t=18612
http://forum.rts.ru/viewtopic.asp?t=16616
http://forum.rts.ru/viewtopic.asp?t=16604 – спасибо alex21, лучше поздно, чем слишко поздно:)
http://forum.rts.ru/viewtopic.asp?t=13517 – как все начиналось
http://www.comon.ru/user/Antonatos/blog/post.aspx?index1=31556 – аналогичная ситуация, человек потерял 180 тысяч рублей
http://forum.rts.ru/viewtopic.asp?t=19360 – риск-менеджмент на ФОРТС
http://forum.rts.ru/viewtopic.asp?t=14828 – про волатильность
http://forum.rts.ru/viewtopic.asp?t=11335 – Implied Volatility by RTS&MM
 
Буду благодарен, если кто-то сможет оказать юридическую поддержку или выскажет свою точку зрения.
Моя почта
[email protected]
 
С уважением,
Алексей


Оригинал: http://forum.rts.ru/viewtopic.asp?t=22503