Война "юриков" с "физиками" на срочном рынке.

 Мне всегда была интересна информация биржи «Открытые позиции по производным финансовым инструментам»(http://moex.com/ru/derivatives/open-positions.aspx).
Всегда смотрел на инфу и думал, что как то слишком все просто «Если у юриков больше фьючей, то вверх. Меньше — вниз..» Считал это несущественной инфой и откладывал на потом.
Торгуя опционами решил посмотреть на эту информацию под другим углом.
У нас есть кроме фьюча еще и опционы — Put и Call.
Если принять отступления:
1. Мы считаем, что фьючерс не используется как инструмент хеджирования акций. Мы этой информацией не обладаем(понятно, что многие хеджируются но инфа не публикуется)
2. Считаем, что количество фьючей в страйках путов и колов совпадают(Понятно, что это не так. Но мы этого не знаем),
, то
Зная правило паритета (F = C — P), мы можем получить более точную информацию об открытых позициях у юриков и у физиков.
Чтобы расчеты были более наглядными можно нашим участникам дать некоторые имена. Например: физик — это Димофей, а юрик — Шортосилий.


 Открываем сайт биржи по фьючерсу:
 
 Вычитаем у Димофея из Длинных короткие позиции. И видим, что разница равна + 86325  контрактов.
Далее, точно также открываем страничку по опциону Call:

Производим те же математические действия. И получаем результат: разница равна + 23116шт… То есть «по уши» затарившийся Димофей накупил колов. Если проделаете такую же операцию с Шортосилием получите = — 23116шт… Это означает, что Шортосилий продал Димофею 23116 колов)))
Тоже самое делаем с опционом Put.
Разницу получаем = + 2400шт… То есть Димофей еще и путов подкупил. А Шортосилий ему их и продал.
 
Если бы, Димофей имел дельто-нейтральную позицию, то:
Количество фьючей Димофея = Количество купленных опционов Call — Количество проданных опционов Put(правило паритета)
Подставляем наши данные:
Количество фьючей Димофея(нейтраль)  =  +(+23116)  - (+2400) = 20716 контрактов
А у нас, Димофей купил 86325 контрактов, то есть разница между реальными и синтетическими фьючами составляет + 65609 контрактов лонг.
 
Гланый вывод: Димофей в лонгах по фьючу на 65609 контрактов. Соответственно Шортосилий в шортах на 65609 контрактов.
 
Вроде бы тоже очень просто, но можно посмотреть динамику на прошлых датах и сравнить действия наших персонажей.

Здесь видно, что 27 августа 2014г. Димофей был в шорте на 69992 контракта и мог бы заработать почти 10тыс. пунктов, но вышел не на много и потом его вынесло по стопам, и Димофей «перевернулся», к великому счастью Шортосилия.
На сегодняшний день, Димофей только увеличил позу почти на 20тыс. контрактов.
 
Выводы какие:
В долгосрочном плане можно сюда даже не смотреть.
В среднесрочном плане, да это интересно, но надо понимать, что Шортосилий не всегда прав в своей позе!
В краткосрочном периоде:
Если Димофей и дальше будет наращивать позу, то при «хорошей» просадке можно улететь по стопам очень сильно. Этим наверное и пользуется Шортосилий. А мы со стороны на это посмотрим))
 
Если инфа полезна плюсаните, если нет то и ладно)
 

Данная публикация является личным мнением автора. Мнение владельца сайта может не совпадать с мнением автора.