Газпром – «strong BUY»

Хоть сейчас и страшно, и вроде бы паника из-за событий в Украине – пришло время для покупок акций Газпрома. Цена ниже 125 комфортна для покупок, конечно же, может стоит подождать и попытаться купить и ниже 120 рублей за акцию, но это уже детали. Газпром сейчас нужно Покупать всерьез и надолго.
 
1. Разложим по пунктам. Главное это то, что акции Газпрома сейчас очень дешевы, даже не прилично дешевы. Капитализация Газпрома в размере 80 млрд. долларов, именно столько сейчас стоит Газпром при текущих ценах на акции, очень низка. Это в почти два раза меньше выручки Газпрома и всего примерно в два раза выше чистой прибыли компании. То есть два года работы компании, полностью покрывают прибылью, нынешнюю стоимость.
 
2. Многие скажут, что акции Газпрома не дают миноритарным акционерам никаких прав и главный акционер в виде государства сможет сделать все что захочет. То есть прибыль компании уходит мимо миноритариев, поэтому не так важны основные показатели деятельности компании, даже если они выглядят очень красиво. Возможно так и есть, но при цене 120 и дивидендах 5.99 рублей на акцию, мы получаем 5% годовую доходность, что уже вполне приемлемо для привилегированных бумаг. То есть при 120 рублях за акцию, уже не так важно бесправие миноритарных акционеров, поскольку цена приемлема  для бумаг компании, в случае если бы они были привилегированными.

 
3. Риски падения нефти до 80 долларов за баррель не так важны, потому что цена в 120 рублей за одну акцию Газпрома будет вполне адекватна и для нефти стоимостью в 60 долларов. Стоит учитывать, что курс рубля сегодня уже 36 рублей, то есть цена акций Газпрома в долларах близка к уровню 2008 года, когда нефть была 40-60.
 
4. Страхи по поводу санкций Запада, финансовых войн, прессинга России и возможного падения российского рынка и далее  конечно важны и они возможно еще могут продавить цены ниже. Но стоит заметить очень важную деталь.  Запад не может нас «слить», потому что сливать нечего.  Нельзя забрать, если ничего нет, а западных денег в нашем рынке нет уже давно, паника домохозяек-инверторов из Небраски не важна, так как их капитал уже давно выведен из России. Любые санкции не смогут ничего испортить, потому что относительно нуля, ноль не страшен. Невозможно прессинговать Россию еще больше, Запад итак уже давно нас «прессует» и одна из главных проблем Запада в том, что он сейчас кроме слов не может ничего сделать. Он не может давить на нас сильней, чем это было раньше. Он не может объявить холодную войну, потому что он ее и не завершал.
 
Источник — Аналитики «Вектор Секьюритиз»