В фокусе рынков - заседание FOMC

Поговаривают, что снижение ФРС объёма покупок активов на 10 ярдов уже заложено в ценах. Сто раз писал, что «заложен в ценах» — очень странное понятие. Как можно определить, что заложено и что нет? Рынки живут ожиданиями, и чем понятнее и чётче ожидания, тем «чище» и движения на рынках. Если всем было понятно, что Банк Японии будет активно бороться с инфляцией и заниматься эмиссией электронной валюты в течение неопределённого времени, то рынки и не сомневались, продавали йену по всем фронтам. Можно ли в данный момент сказать о том, что текущая цена йены отражает дальнейшие намерения БоДж? Нет, нельзя, потому что ситуация вокруг политики банка становится всё более размытой. Ожидания рынков могут сильно измениться вместе с изменением политики центробанка. И что сейчас заложено в цене йены тоже очень трудно определить, хотя в последних своих заявлениях Банк Японии подтвердил, что будет расширять баланс в соответствии с ранее намеченным планом.

Точно так же трудно представить что сейчас заложено в цене доллара и каковы ожидания рынков по поводу сегодняшнего заседания FOMC. Однозначно можно сказать только одно: если Фед не снизит объёмы, то доллару не поздоровится. Если сократят программу на 15 ярдов — к гадалке не ходи — доллару жирный плюс. Если снизит объёмы в соответствии с прогнозами аналитиков и экономистов на 10 ярдов — вот это загадка, и над ней стоит поразмыслить.
 
Не помню, писал я или нет, скорее всего уже писал, мои рассуждения на этот счёт строятся из расчёта на то, что серийное снижение объёмов QE — это уже хороший задел на будущее и некий гарант дальнейшего снижения баланса ФРС. Можно назвать такой факт подтверждением плана ФРС, который был объявлен в мае прошлого года. Из этого вытекает достаточно простой вывод, что Фед и дальше намерен продолжать начатое, и на каждом последующем заседании можно ждать сокращения стимулирующих программ. Однако везде есть свои «но». В любом случае рынки обратят внимание на сопроводительное заявление FOMC. Самое главное — частное мнение членов комитета по дальнейшему сокращению стимулирования. Очень интересно будет послушать по срокам вероятного поднятия ставок, не изменится ли формулировка «ставки будут оставаться низкими в течение длительного срока». Ну и объёмы сокращения — на данный момент это самое главное, если снизят более, чем на 10 ярдов, значит дальнейшее сокращение будет как бы само собой разумеющимся.
 
Поэтому я сейчас закрываю все покупки евро и небольшим объёмом, явно меньше того, каким я обычно открываюсь, продам евро. Стоп поставлю за 1.3725. Если цена пойдёт к 1.37, немного добавлю к продажам и передвину стоп за 1.3740.
 
Мирошниченко Михаил (consortium)
Примечания.
— Обзоры не являются рекомендациями к торговым операциям.
— Прежде чем делать выводы по конкретной статье, загляните в предыдущие, может быть там есть объяснение моих действий сегодня