ФРС минутки и проституция. Три отличия?

MarketWatch: ФРС рассматривает возможность сокращения покупки активов в скором времени
 
 
В протоколах октябрьского заседания FOMC указано, что регуляторы рассматривали возможность возвращения к календарным датам при формировании стратегии сворачивания. Это указывает на то, что ФРС изыскивает пути выхода из программы QE3 или по меньшей мере хочет замедлить эту весьма спорную покупку активов в скором времени.
30 октября участники заседания приняли решение 9 голосами против 1 о сохранении размера программы QE3 неизменной (85 млрд долл в месяц), но произвели небольшие изменения в тексте сопроводительного заявления. Эти небольшие изменения, произведенные за закрытыми дверями, были детализированы в протоколах, став более явными.
Протоколы указали, что регуляторы рассматривали возможность начала сокращения QE3 даже «до появления однозначных свидетельств дальнейшего улучшения ситуации на рынке труда». Однако «многие» участники заседания «подчеркнули сохраняющуюся зависимость текущей программы покупки активов от экономических данных, а некоторые отметили, что, если экономические условия оправдают подобные действия, то Комитету следует принять решение о замедлении покупок на одном из своих ближайших заседаний».

В целом участники «высказали опасения» по поводу простых механических правил корректировки темпов покупки активов, зависимых от одной переменной — от уровня безработицы или числа рабочих мест. «Некоторые» участники сказали, что лучше было бы свести стратегию сворачивания к простому плану — объявить общий размер оставшихся покупок или разработать график сокращения покупки активов.
Кроме того, ФРС стремится уточнить или укрепить стратегию предоставления упреждающих индикаторов по процентным ставкам. «Некоторые» участники заседания предложили «предоставить [рынкам] дополнительную, качественную информацию о том, что будет после того, когда уровень безработицы опустится ниже 6.5%». Согласно текущим прогнозам ФРС, это должно произойти в следующем году.
«Двое» регуляторов предложили уменьшить пороговый уровень в 6.5% по безработице, «несколько» участников заседания предложили добавить в заявление фразу о том, ставка по федеральным фондам не будет повышена до тех пор, пока прогнозируемая инфляция находится ниже целевого уровня.
Кроме того, в ходе заседания обсуждалась возможность понижения ставки, выплачиваемой по избыточным банковским резервам, а также предлагалось создать постоянный фонд для покупок краткосрочных казначейских бондов или предоставить условия долгосрочного финансирования этих покупок через операции репо.
Участники заседания также обсуждали варианты сворачивания: «несколько» регуляторов предлагали сокращать покупку казначейских бондов и MBS в равных пропорциях, «несколько других» участников полагают, что казначейские бонды следует сокращать на балансе более агрессивно, что станет сигналом сохраняющейся поддержки ипотечного рынка. «Один» участник заседания сказал, что в первую очередь нужно сокращать покупку MBS, чтобы «уменьшить вероятность искажений при размещении кредитов».
Еще одной темой заседания стало рассмотрение вопроса о том, следует ли обсуждать влияние правительственного «шатдауна». Регуляторы решили этого не делать с тем, чтобы «не переоценивать роль правительственного „шатдауна“ в обсуждении политики Комитета» .