Рынку требуется новый кредитный аукцион ЦБ РФ под нерыночные активы
Рынку требуется новый аукцион 312-П. На прошлой неделе выплаты НДПИ и экспортных пошлин (-370 млрд руб.) привели к ожидаемому росту дефицита ликвидности и повышению краткосрочных процентных ставок. Задолженность по РЕПО с ЦБ превысила 2,3 трлн руб., при этом, как мы и прогнозировали, банки начали активно привлекать средства по 6,5% через валютные свопы ЦБ, объем которых достигал 100 млрд руб. Однако ставка RUONIA, хоть и повысилась с 5,9% до 6,3%, все же была далека от 6,5%. Возможно это объясняется структурной фрагментированности денежного рынка, неполной связи рынка МБК и валютных свопов. Как мы и ожидали, уже в конце прошлой недели, в связи с активизацией расходов, бюджет начал снова вливать средства в систему. Банки использовали их для погашения валютных свопов ЦБ и снижения задолженности по РЕПО. На текущей неделе бюджет продолжит быть источником ликвидности. В результате дефицит должен снизиться на 100-150 млрд руб., а краткосрочные ставки — сократиться до 6,0%-6,1%. Однако мы обращаем внимание, что интервенции ЦБ продолжают изымать из банковской системы 30-50 млрд руб. в неделю. В прошлом месяце компенсировать этот отток помогли средства от дебютного аукциона кредитов ЦБ под нерыночные активы (306 млрд руб.). Для того, чтобы ситуация не продолжила ухудшаться, в сентябре Банку России необходимо провести новый аукцион, однако пока никакой информации на этот счет нет.
Райфайзен
7
Читайте на SMART-LAB:
Геополитика и рубль: как это повлияет на ваши инвестиции?
Цены на нефть могут удвоиться? Какие геополитические сценарии стоит предусмотреть заранее? Как все это отразится на российском рынке? Провели блиц...
Почему прозрачность бизнеса важна для публичной компании
📊 Публичный статус компании — это не только доступ к капиталу, но и обязательство регулярно раскрывать информацию о своей деятельности....
Портфель с ежемесячными поступлениями. Март 2026
В сентябре прошлого года мы сформировали портфель облигаций с ежемесячными купонами. Посмотрим, как изменилась ситуация на рынке, и актуализируем...
Сколько миллиардов заработает Ренессанс страхование на снижении процентных ставок?
Стоимость акций Ренессанс страхование продемонстрировала значительную коррекцию на 35% относительно пиковых показателей весны 2025 года. На мой...