Расследование по Starshield создаёт риски для компаний Илона Маска SpaceX и Tesla

Победа демократов на промежуточных выборах в США усилила внимание Конгресса к компаниям Илона Маска. Одним из первых направлений будущего парламентского контроля может стать работа спутниковых систем Starlink и Starshield на Украине.

Проверка началась ещё до выборов. В октябре сенатор Ричард Блюменталь потребовал от SpaceX и Пентагона предоставить документы об ограничении доступа украинских военных к Starshield и о том, кто принимал соответствующие решения. После перехода Сената под контроль демократов с января 2027 года комитеты смогут активнее использовать слушания, запросы документов и обязательные повестки.

Для SpaceX это затрагивает государственные контракты и отношения с Пентагоном. Для Tesla риск менее прямой, но обе компании связаны финансово.

Сенаторов интересует, кто контролировал Starshield

Поводом для расследования стали ограничения спутниковой связи, с которыми украинские силы столкнулись в октябре. По данным американских законодателей, проблемы затронули оборудование Starshield на быстро движущихся платформах, включая беспилотники.

Сенаторы хотят установить, кто обладал полномочиями менять параметры работы системы — SpaceX, Министерство обороны или Белый дом. Маск утверждал, что Starshield контролируется правительством США, а решения об ограничениях принимаются американскими военными и президентом. Законодатели, однако, требуют проверить сообщения о возможном личном участии предпринимателя.

Параллельно Конгресс изучает зависимость американских военных от инфраструктуры одной частной компании. Блюменталь уже поставил вопрос о том, достаточно ли у Пентагона альтернатив на случай недоступности технологий SpaceX.

Для SpaceX на кону государственные контракты

Во втором квартале 2026 года SpaceX сообщила о получении более $6 млрд многолетних государственных контрактов на Starshield. На конец сентября общий портфель ещё не исполненных контрактных обязательств компании составлял около $63 млрд.

По этой причине расследование может иметь практические последствия для одного из стратегически важных направлений бизнеса SpaceX.

Речь не идёт об отмене действующих соглашений. Быстро заменить спутниковую инфраструктуру компании Пентагону сложно, но Конгресс способен потребовать диверсифицировать поставщиков, изменить будущие условия контрактов или усилить государственный контроль над решениями, влияющими на работу Starshield.

Для инвесторов главным риском становится не сам факт парламентских слушаний, а вероятность того, что расследование приведёт к изменению модели сотрудничества SpaceX с правительством США.

Почему под давлением оказалась Tesla

Tesla непосредственно со Starshield не связана, поэтому расследование не создаёт для её автомобильного и энергетического бизнеса такого же операционного риска.

Однако финансовая связь между Tesla и SpaceX усиливается. В марте Tesla вложила $2 млрд в акции SpaceX, получив менее 1% компании. В последнем квартальном отчёте организация сообщила о создании специального комитета совета директоров для изучения дальнейшего сближения двух компаний, включая возможное объединение бизнеса.

После победы демократов такой сценарий становится сложнее с точки зрения регулирования и политического контроля. Reuters приводит мнение аналитиков, согласно которому возможное объединение Tesla и SpaceX в 2027 году теперь может столкнуться с более трудным процессом согласования.

На этом фоне 5 ноября акции Tesla падали более чем на 11%, а SpaceX — почти на 9%. Однако связывать движение только с расследованием Starshield было бы неправильно. Одновременно рынок переоценивал последствия выборов, риски для центров обработки данных и другие проекты Маска.

Что действительно может изменить оценку компаний

Для SpaceX наиболее серьёзным сценарием станет подтверждение нарушения условий государственных контрактов или вывод Конгресса о том, что компания получила чрезмерную свободу самостоятельно влиять на работу критически важной военной инфраструктуры. В таком случае давление на Пентагон с целью изменить систему закупок и ускорить поиск альтернатив возрастёт.

Для Tesla основной риск находится в другой плоскости. Усиление контроля над Маском и его компаниями может осложнить сделки между связанными структурами и потенциальное объединение со SpaceX.

Пока расследование Starshield следует рассматривать как новый фактор неопределённости, а не как прямую угрозу финансовым показателям обеих компаний. Для SpaceX он связан прежде всего с государственными контрактами, для Tesla — с будущими корпоративными связями с другими активами Маска.

HCN: «Инвестировать — значит сегодня верить в лучшее завтра»