Фунт в ромбе шириной 130 пунктов: ставки развернулись, курс нет

13 октября GBP/USD держится около 1.3242 внутри коридора 1.3180–1.3311, который держит пару вторую неделю подряд. Ширина диапазона 130 пунктов, это самое узкое сжатие с начала сентября. При этом два главных ориентира разошлись: спред двухлетних ставок сместился в пользу фунта, а сам фунт за две недели отдал 186 пунктов.

Коротко
Коридор: 1.3180–1.3311, ширина 130 пунктов.
Спред двухлетних ставок Британия минус США: с +4 до +14 базисных пунктов.
Курс: минус 186 пунктов от закрытия 18 сентября.
Дилеры-посредники в лонге на 148 033 контракта, институциональные управляющие в шорте на 145 442.
Розничные счета: 70% в лонге.
Вывод: фигура нейтральна, сторону определят данные 14 и 15 октября.

На дневном графике с конца сентября рисуется фигура, которую мы разбирали отдельно: расширение диапазона сменилось компрессией. Пара прошла вниз с 1.3547 до 1.31808, это 366 пунктов, а дальше заперлась между 1.3180 и 1.3311. Ни одно закрытие дня за две недели не вышло за эти границы.

Фундамент говорит в пользу фунта. Доходность двухлетних британских бумаг держится на 4.91%, американских на 4.77%. Разница 14 базисных пунктов против 4 пунктов 28 сентября. По десятилеткам картина та же: 5.44% против 5.19%, разрыв 25 пунктов против 17. Рынок закладывает повышение ставки Банка Англии в ноябре с вероятностью около 84%.

И все равно курс идет против. Закрытие 18 сентября было на 1.3395, к 12 октября пара опустилась к 1.3208. Причина в том, что ястребиную линию Банка Англии рынок уже отыграл в кросс-курсах, где фунт сильнее евро. А в паре с долларом тон задает американская кривая, и там движения оказались куда масштабнее.

Отчет по позиционированию за 6 октября показывает раскол, который редко бывает таким явным. Дилеры-посредники нарастили чистый лонг до 148 033 контракта, это третья неделя роста, с 68 223 от 15 сентября. Институциональные управляющие сидят в чистом шорте на 145 442 контракта. Фонды с кредитным плечом почти нейтральны, плюс 12 432.

Открытый интерес вырос до 265 890 контрактов, за неделю плюс 14 150, то есть на 5.6%. Рынок не разгружается, а набирает позиции. При этом спекулятивный лонг по фунту сдулся: 25 августа было плюс 47 909 контрактов, к 29 сентября осталось плюс 4 606, сейчас лишь слегка восстановился. Покупатели за два месяца вышли почти полностью.

Розничные счета держат 70% в лонге против 30% в шорте. Покупатели уже в позиции, и это ограничивает ход вверх без прихода новых денег. Отдельно стоит смотреть на доллар: индекс DXY вырос на 3.8% за пять недель, с 98.77 до 102.57. Это самый мощный тренд среди мажоров, и именно он давит на пару сильнее, чем помогает ястребиный Банк Англии.

Где прячутся стопы толпы и ориентиры ликвидности?

Уровни маржинальных зон стоят ниже рынка: часовой на 1.3130, четырехчасовой на 1.3014, дневной на 1.3005. Между ценой и ближайшим из них 112 пунктов пустого пространства, плотной опоры прямо под рынком нет.

Иначе выглядит книга отложенных заявок. Крупнейшее скопление покупок стоит на 1.3245, это 4.97% всего объема книги. Еще два кластера на 1.3230 и 1.3205, 3.33% и 3.22%. Со стороны продаж книга тонкая: крупнейший кластер на 1.3225 дает только 0.85% объема. Покупатели выстроились стеной от 1.3205 до 1.3245, и это одновременно поддержка при откате и магнит для снятия стопов при уходе ниже.

Статистика отработки уровней накапливается с 2021 года, по дневному уровню с 2004 года. Часовой уровень на выборке 617 касаний отработал отскоком в 80% случаев, четырехчасовой на 153 касаниях в 78%, дневной на 317 касаниях в 65%. Это статистика всей выборки, не прогноз от текущей цены. Как читать такие уровни и зачем они нужны, подробно разобрано в бесплатном курсе по индикатору i-Levels: myeverest.pro/ilevels/lessons.

Развилок три, все привязаны к границам сжатия и ближайшему уровню, а не к круглым отметкам.

• Снижение, 40%. Инфляция в США 14 октября выходит выше прогноза 3.6% против 3.4% предыдущего, ВВП Британии 15 октября приходит в минус, как заложено в прогнозе минус 0.1%. Цена закрывает день ниже 1.3205 и уходит к 1.3130. Отмена сценария при закрытии выше 1.3260.
• Коридор, 35%. Данные выходят близко к прогнозам, пара держится между 1.3180 и 1.3311, диапазон сужается дальше. Отмена при выходе за любую из границ по закрытию дня.
• Рост, 25%. Инфляция в США оказывается ниже прогноза, доходность десятилеток уходит под 5.19%. Пробой стены покупок на 1.3245 открывает путь к 1.3311 и дальше к 1.3395. Отмена при возврате под 1.3200.

Понижать вес этим ориентирам пока рано. Для разворота вверх нужно совпадение трех условий: доходность десятилеток США закрепилась ниже 5.19%, доля розничного лонга опустилась ниже 60%, цена закрыла день выше 1.3311. Ни одно не выполнено. Для движения вниз свободного хода всего 112 пунктов, дальше начинается зона исторических отскоков.

Не является инвестиционной рекомендацией. Полная ежедневная аналитика рынка, срезы позиций хедж-фондов и сценарии доступны на сайте myeverest.pro и в Telegram-канале @prosignalsforex.