Яндекс после атак: сколько это может стоить акционерам

Атаки на дата-центры Яндекса — это не только несколько дней сбоев в приложениях. Для акционеров главный риск — сколько денег потребуется на восстановление и как долго компания будет работать с ограниченными вычислительными мощностями.

В ночь с 7 на 8 октября серьёзно пострадал дата-центр в Сасово, его работа остановлена. 9 октября повреждена часть инфраструктуры в Калуге. В ночь на 11 октября остановился дата-центр во Владимире. Сотрудники не пострадали. Яндекс пока не назвал сумму ущерба и сроки восстановления оборудования.

Оценка EcomHub Research: ущерб от 49 до 378 млрд рублей. Такой разброс доказывает, что пока это расчёт с большими неизвестными.

Основная часть этой суммы — предполагаемое восстановление инфраструктуры. В базовом сценарии EcomHub Research на него приходится около 136 млрд рублей. То есть главный вклад в оценку дают здания и оборудование, а не несколько дней недополученной выручки. Страховые выплаты и повторное использование уцелевшего оборудования не учтены.

Остановка дата-центра не означает уничтожения всего, что внутри. Поэтому даже нижнюю границу этой модели нельзя считать доказанным минимальным убытком. Она даёт ориентир масштаба, но не подтверждённую оценку повреждений.

С годовой выручкой сумма выглядит терпимее, чем с годовой прибылью

Для сравнения беру последний завершённый год — 2025-й. Выручка Яндекса составила 1 441,1 млрд рублей, чистая прибыль по МСФО — 79,6 млрд, скорректированная чистая прибыль — 141,4 млрд.

Последняя — отдельный показатель компании. Он исключает ряд статей, в том числе вознаграждения сотрудникам акциями и курсовые разницы. Поэтому показываю сравнение с обеими версиями прибыли.

Это сравнение размера ущерба с результатами бизнеса, а не расчёт падения прибыли.

При этом Яндекс сейчас зарабатывает больше, чем в 2025 году. За последние 12 месяцев, с июля 2025-го по июнь 2026-го, скорректированная прибыль по опубликованным данным составила 180,4 млрд рублей. Относительно неё базовый сценарий равен примерно 76%. Это не прогноз прибыли за 2026 год, а результат уже прошедших четырёх кварталов, без пересчёта периметра после продажи Авто.ру.

Для расходов на восстановление есть ещё более предметное сравнение. За весь 2025 год Яндекс потратил на приобретение основных средств и нематериальных активов 145,9 млрд рублей. Предполагаемые 136 млрд на восстановление — около 93% этой суммы. Часть расходов может растянуться на несколько лет или заменить уже запланированные вложения. Но деньги на восстановление будут возвращать прежние мощности, а не создавать новый бизнес. Это может отодвинуть проекты роста.

Расходы на восстановление не равны убытку в отчётности

Нельзя просто вычесть 137 млрд из годовой прибыли и объявить, что Яндекс её потерял.

Уничтоженное оборудование придётся списать по стоимости, которая оставалась в учёте. Новые серверы и здания потребуют денег, но их стоимость обычно будет попадать в расходы постепенно, по мере использования. А недополученная выручка, аварийные работы и возможные компенсации повлияют на результаты отдельно.

Для акционера это означает, что прибыль и деньги на счетах могут измениться по-разному. Скорректированные показатели также могут исключить часть разовых расходов. Поэтому после атак я бы смотрел не только на прибыль, но и на дополнительные вложения и денежный поток: сколько после восстановления останется на развитие и выплаты акционерам.

Потери не ограничиваются облаком

Небольшая доля облачного бизнеса в выручке не снимает риск для всей компании. Дата-центры обслуживают собственные продукты Яндекса. Проблемы с вычислительными мощностями могут затронуть рекламу, поиск, такси, доставку и другие сервисы.

Простой тоже нельзя считать как всю дневную выручку, умноженную на число дней после атаки. Сервисы восстанавливаются в разное время, не все операции потеряны, часть покупок пользователи могут перенести. Для оценки нужны фактические данные о недоступности и потерянных заказах, которых пока нет.

Есть и более длительный риск. Yandex Cloud рекомендует альтернативные площадки и договорился об ускоренном размещении ресурсов у Selectel, К2Cloud и VK Cloud. Это помогает клиентам сейчас, но часть из них может остаться у других провайдеров после восстановления. Тогда потери не закончатся вместе с ремонтом.

Если повреждено оборудование для обучения ИИ, восстановление может задержать выпуск новых моделей и продуктов. Но уничтожение суперкомпьютеров компания не подтвердила. Утверждать, что Яндекс уже лишился своих ключевых ИИ-мощностей, оснований нет.

Повторные атаки добавляют отдельный риск: восстановить прежнюю инфраструктуру недостаточно, если она снова может выйти из строя. Дополнительное резервирование способно сделать работу дороже и оставить меньше денег на рост.

Мой вывод

Если упростить, мой субъективный рабочий ориентир потенциальных потерь — около 137 млрд рублей, как в базовом сценарии EcomHub. По масштабу это примерно годовая скорректированная прибыль Яндекса или его капитальные вложения за 2025 год.

Для меня это условно «потерянный год» по объёму ресурсов: значительная часть денег может пойти не на рост, а на восстановление. Это моя оценка масштаба последствий, а не подтверждённый убыток компании.

Показатели компании

Telegram | MAX | YouTube | ВКонтакте

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.