#мыслипорынку

Пока облигации тонут в красном море крови, у нас появляются новые возможности для заработка. Идей появилось довольно много и многие из них рисковые.

Начнем с Эталона 002Р-04 — YTM 40%, ТКД 23%, дюрация год. Есть ли проблемы у Эталона? Безусловно есть, ICR 0,63% говорит сам за себя, однако компания сокращает убытки, есть огромный проект в ЗИЛе — ЖК Шагал, также есть возможности провести очередную доп. эмиссию, ну и не забываем про материнскую компанию АФК-Система, которая не допустит проблем с облигациями, так как это погубит репутацию компании и в следствие весь огромный долг будет тяжело рефинансировать. Поэтому я докупаю этот выпуск с погашением через год.

Также есть валютный Полипласт на 4 месяца П02-БО-08 YTM 46,32% с погашением в январе 27 года, ткд 15%, условные 10% с тела за 3 месяца, еще в валюте. Есть риск в валютной переоценке, но пока рубль стабильно смотрит вниз.

ТГК-14 001Р-07 — стоит у номинала с ТКД 21,5%, после ареста собственника у компании растет прибыль, показатели плюсуют, через пару лет есть риск связанный со стройкой новой станции, там порядка 3млрд р., которые компания может просто потерять, ну и уже стандартный для РФ риск национализации, перехода к другому собственнику и т п. На мой взгляд отличный risk/reward, не думаю, что с системообразующей ТГК в регионе что-то может случиться при растущих показателях.

Еще МТС дает сейчас 15% див. доходность при выплате 25р., первая выплата будет уже в течение 3 месяцев, если с реинвестом всех выплат, то годовая побольше. Вы спросите зачем покупать акции, если есть офз? Акции индексируются со временем, офз нет.

Новая позиция в портфеле — этоПКО ЮСВ 1Р2 с ТКД 21,5, материнская компания финбридж, коллекторы, на 3 года. Взял немного на 65к.

Также прошлый раз я писал, что покупаю Промомед, Новошип и Озон (еще с времен ВБ), все это в силе, компании докупаю и держу.

Все эти идеи у меня в портфеле, отвечаю за них своими деньгами и разумеется это не ИИР. 🙂 Также хочется отметить, что на бирже не бывает высоких доходностей без риска, если я вижу устраивающую меня risk / reward, то я вкладываю средства и хочу на этом хорошо заработать.

Также Т вышел с очередной допкой, поклонники ВТБ здесь похлопают в ладоши, но вынужден их разочаровать — здесь допка очень даже уместная, она реально уходит на расширение бизнеса, покупку Точки. ЕЕ берут за 85 млрд. P/E около 4, из 85 млрд. 56 это допка, а остаток кэш. И допка будет на 3% от капитала по 320р. Считаю, что это очень хорошая сделка и очередной шаг к увеличению доли в SME. Поэтому держу Т на 500к+ и все дивиденды реинвестирую обратно, вопрос времени, когда банк начнет платить не 25% payout, а например 50%, а это уже по текущим ценам выше 15% див. доходности, ну и текущая цена в сильной недооценке.

В остальном портфель немного грустит из-за Самолета, там 200к с минус 33% к телу, но я не планирую продавать, жду оферты в феврале. Особой логики в этом нет, обычно сразу режу лося, был бы срок больше года, то скинул бы, но до февраля компания должна выжить.

В остальном макрофон негативный, идем по проинфляционному сценарию, в октябре будет повышение коммунальных тарифов, курс доллара растет, а значит часть товаров из зарубежа дорожает, бензин, дизель дорогие, все это не даст в конце октября снизить ставку, но экономика очень сильно в этом нуждается.

Кстати говоря, различные рос.сети должны получать over прибыль за счет индексации тарифов, сейчас активно смотрю одну из дочек в портфель, возможно в ближайшее время ее куплю и напишу об этом.

Всем хорошего завершения недели, скоро напишу детальный разбор Эталона.

cfpro.ru/

t.me/YZYfin

#imoexfshort #неиир