Китайцам разрешили покупать Америку, но что-то пошло слишком хорошо

Китайские инвесторы настолько соскучились по американским акциям, что регуляторам хватило буквально одного дня, чтобы понять масштаб проблемы.

В конце августа Китай расширил официальный канал для вложений за рубеж. Квоту QDII увеличили ещё на $6,8 млрд, до рекордных $183 млрд. То есть китайцам чуть шире приоткрыли форточку в мировой фондовый рынок.

Дальше началось самое интересное.

Один из фондов, инвестирующих в Nasdaq-100, 9 сентября увеличил дневной лимит покупок для одного инвестора с 10 до 5000 юаней.

Видимо, вечером посмотрели, что натворили.

Уже 10 сентября лимит снова прикрутили — до 100 юаней. Управляющие объяснили это слишком сильным притоком денег. Другие фонды проделали примерно тот же фокус: сначала ослабили ограничения, а через пару дней начали возвращать их обратно.

Причём китайские инвесторы готовы покупать Америку даже с наценкой. Один из торгующихся в Шэньчжэне ETF на американские технологические компании дошёл до премии примерно 24% к стоимости лежащих внутри него активов. То есть условные американские акции стоимостью 100 юаней китайский инвестор был готов брать за 124. Потому что очень надо.

И понять их в принципе можно. Доходность десятилетних китайских гособлигаций сейчас более чем на 3 процентных пункта ниже американских, а местный рынок в этом году отстаёт от американских акций. США и без того остаются главным зарубежным направлением для китайских QDII-фондов: на них приходится почти половина этого рынка.

При этом неофициальные способы покупки зарубежных активов Китай, наоборот, продолжает прикрывать. Получается довольно занятная конструкция: через дверь нельзя, но вот здесь мы сделали официальную форточку.

Главное — пролезать по одному.

Проблема в том, что после открытия форточки выяснилось: перед ней уже стоит толпа.

В общем, эксперимент по расширению доступа к зарубежным рынкам прошёл успешно. Доступ действительно расширился.

Пришлось срочно сужать.