Т-Банк фундаментальный анализ — Часть 3.1 (Т-банк распоряжается своей прибылью)

Т-Банк фундаментальный анализ — Часть 3.1

В этой части я расскажу о том как Т-банк распоряжается своей прибылью.

На 1 этапе я разберу основной доход (в миллиардах рублей)

За 12 мес:

• Процентная выручка = 1126,84 (73,5%)

• Комиссионные = 315,2 (20,6%)

• По страховой деятельности = 90,5 (5,9%)

Итого = 1532,5

2025г:

• Процентная выручка = 1087,6 (77,3%)

• Комиссионные = 234,6 (16,7%)

• По страховой деятельности = 85,3 (6,1%)

Итого = 1402,5

2024г:

• Процентная выручка = 693,1 (72,9%)

• Комиссионные = 182,4 (19,2%)

• По страховой деятельности = 75,7 (7,9%)

• Итого = 951,2

2023г:

• Процентная выручка = 300,3 (61,9%)

• Комиссионные = 128,1 (26,4%)

• По страховой деятельности = 56,6 (11,7%)

• Итого = 485

Вывод: за последние годы Т-Банк значительно увеличил свои доходы — с 485 млрд ₽ в 2023 году до 1,53 трлн ₽ за последние 12 месяцев. Основной источник дохода — процентная выручка. При этом заметно выросли доходы от услуг и страхового бизнеса. Это говорит о том, что Т-Банк не только наращивает основной банковский бизнес, но и развивает дополнительные источники дохода.

Далее переходим к расходам

За 12 мес:

• Процентные расходы = 533,6 (74,1%)

• Комиссионные = 143,8 (19,9%)

• По страховой деятельности = 42,9 (6%)

Итого = 720,3

2025:

• Процентные расходы = 567,6 (82%)

• Комиссионные = 88,5 (12,8%)

• По страховой деятельности = 35,9 (5,2%)

Итого = 692

2024:

• Процентные расходы = 313,3 (74,8%)

• Комиссионные = 76,8 (18,3%)

• По страховой деятельности = 29 (6,9%)

Итого = 419,1

2023:

• Процентные расходы = 70 (48,9%)

• Комиссионные = 55 (38,5%)

• По страховой деятельности = 18 (12,6%)

Итого = 143

Вывод: расходы Т-Банка значительно выросли — с 143 млрд ₽ в 2023 году до 720,3 млрд ₽ за последние 12 месяцев. При этом заметно изменилась и структура расходов:

• Процентные расходы: 48,9% → 74,1%

• Комиссионные: 38,5% → 19,9%

• Страховая деятельность: 12,6% → 6%

То есть основная нагрузка на расходы постепенно сместилась в сторону процентных расходов. Их доля выросла почти на 25 п.п., тогда как доля комиссионных и страховых расходов снизилась.

В целом Т-Банк стал значительно больше, но вместе с ростом бизнеса увеличилась и стоимость привлечения денежных средств.

Итог: Доходы Т-Банка выросли в 3,16 раза, а расходы — в 5,04 раза. Это говорит о том, что рентабельность и эффективность бизнеса могут снижаться. Поэтому следующим шагом важно посмотреть на динамику операционной и чистой прибыли — именно она покажет, насколько рост расходов уже влияет на финансовый результат.