А что с рублём?

Рубль за последние несколько месяцев ослаб быстро и заметно. С 1 июля курс доллара вырос с 78,3 ₽ до 85 ₽ в середине августа.

На мой взгляд, я выделил три причины ослабления рубля.

Причина №1: удары по НПЗ

Все мы постоянно слышим про прилёты на НПЗ. Банк России заявлял, что удорожание топлива уже начало распространяться на цены по широкому кругу товаров и услуг. Из-за этого ЦБ пересмотрел прогноз инфляции на 2026 год в сторону повышения. И темпы снижения ключевой ставки, которые нам обещали, тоже пересмотрены.

Причина №2: удары по танкерам

Помимо НПЗ, за последние несколько месяцев начались атаки на российские танкеры теневого флота. Это уже не просто прилёты по территории — это удары по средствам производства. Танкеры принадлежат не правительству, а частным компаниям (Роснефть, Лукойл и другие). Если компания лишается танкера, она закладывает эти потери в стоимость.

Цепочка выглядит так:

удары по НПЗ и танкерам → рост страховых премий и логистических издержек → удорожание поставок нефти → снижение объёмов экспорта → падение валютной выручки → ослабление рубля

И ежу понятно, что это системное воздействие на всю цепочку экспорта. 

Причина №3: падение продаж валюты

Текущее стремительное падение рубля связано с уменьшением продаж валюты экспортёрами при одновременном росте спроса на неё со стороны импорта.

По данным Банка России, в июле операции крупнейших экспортёров составили минимальные за всё время наблюдений $2,2 млрд — это в 3,4 раза меньше продаж в июне и более чем в четыре раза меньше реализации в июле 2025 года.

В начале августа активность могла вырасти, но незначительно: в конце июня — начале июля экспортные котировки российской нефти временно опускались до $49 за баррель против $64 за баррель в среднем за июнь.

То есть даже при росте цен на нефть валюты в страну заходит меньше. Это прямо влияет на курс рубля и наполнение бюджета.

А что вы думаете про курс рубля сейчас? 👇

👉 Блог в телеграме: t.me/midmitrytarasov