📆 Купонный календарь: 10 неделя эксперимента

Спустя 2,5 месяца эксперимента мне стало неудобно отслеживать количество облигаций через программу учета, поэтому пришло время менять систему.

Я сделала отдельную таблицу в Excel. В ней указаны конкретные дни выплат купонов и конкретные облигации. Так как выплаты по купонам у нас идут только по будням, подстраиваемся под рабочие дни.


Думаю, за месяцок все должно выровняться.

На этой неделе купила:


— ВИС Финанс БО-П09 $RU000A10C634, 16,62%, рейтинг AA-, срок 1,91 года.

Сравнивала с:
— Магнит БО-004Р-08 $RU000A10C618, 14,74%, срок 1,08 года.
— Яндекс 001Р-05 $RU000A10FEB7, 14,27%, срок 1,82 года.
— ИЭК Холдинг 001Р-05 $RU000A10FGE6, 17,9%, рейтинг A-, срок 2,32 года.

ИЭК давал доходность выше, но рейтинг A-, а разница в доходности для меня недостаточная, чтобы брать дополнительный кредитный риск.

Магнит и Яндекс давали заметно меньшую доходность при сопоставимом сроке.

— Авто Финанс Банк БО-001Р-15 $RU000A10C6P6, 16,43%, срок 1,91 года.

Здесь выбор был проще: меня устроило сочетание доходности, качества эмитента и срока.

— Брусника 002Р-08 $RU000A10F6Y5, около 23%, срок 2,74 года, рейтинг A-.

на 20 августа выбор был интереснее, сравнивала с:
— РЖД БО 001Р-37R $RU000A10AZ45, 15,57%, срок 2,04 года.
— ФПК 002Р-01 $RU000A10DYC8, 15,55%, срок 1,83 года.

У Брусники долговая нагрузка повышенная, но значительная часть долга — проектное финансирование с эскроу. Выпуск на 3,25 млрд рублей погашается в мае 2029 года. Риск выше, чем у РЖД или ФПК, но за него рынок дает почти 8% дополнительной доходности.

Для меня это достаточная премия, поэтому взяла Бруснику.

Внимание! Это на данный момент самый рискованный эмитент из всего календаря. Если для вас такой уровень риска слишком высокий, можно выбрать РЖД или ФПК — доходность ниже, зато и риск спокойнее.

21 августа купила:

— Группа Позитив 001Р-03 $RU000A10BWC6, 15,6%.

Выбирала между Позитивом и КАМАЗ БО-П22 $RU000A10EN29, 16,38%.
У КАМАЗа доходность выше — 16,38% против 15,6%, но у меня и так уже много выпусков КАМАЗа в календаре. Поэтому выбрала Группу Позитив, чтобы не увеличивать долю одного эмитента.

На 26 августа выбирала между:
— ПГК 003Р-01 $RU000A10CWF7, 16,37%, срок 2,09 года.
— Медскан 001Р-02 $RU000A10EYY0, 16,5%, рейтинг A-, срок 1,76 года.
— СИБУР 001Р-07 $RU000A10C8T4, 15,31%, рейтинг AAA, срок 2,51 года (уже был в моем календаре).

Сначала мне понравился ПГК, но после более глубокого разбора я передумала: долговая нагрузка выросла до 4,5х OIBDA, EBITDA за 2025 год снизилась на 24,5%, а чистая прибыль упала почти в девять раз.

У Медскана рейтинг A-, долговая нагрузка около 3,8х EBITDA, а срок всего 1,76 года.

— Выбрала СИБУР 001Р-07.

Доходность ниже, зато рейтинг AAA и срок 2,51 года. Для меня сейчас важнее зафиксировать доходность почти на весь горизонт эксперимента с максимально надежным из этих трех вариантов кредитным профилем.

За эту неделю купонами пришло 96 рублей 62 копейки.





Цифры портфеля:



— Вложено — 50 975 рублей
— Стоимость портфеля — 51 696 рублей
— Пассивный доход за 12 месяцев после налога — 7 031 рубль
— Эффективная доходность — 16,55% (учитывает не только купоны, но и прибыль или убыток от разницы между ценой покупки и ценой погашения, а также реинвестирование купонов и амортизаций, т.е. показывает более полную отдачу на вложенные деньги).

На август осталось закрыть две даты — 27 и 28 августа. А дальше переходим на сентябрь.

Так что газуем.