Т-Технологии в первом полугодии 2026 года: уверенный рост и потенциал для переоценки

🏦 Финансовая экосистема Т-Технологии опубликовала результаты за первое полугодие 2026 года, отразив устойчивую динамику ключевых показателей. Чистый процентный доход вырос на 31% до 302,3 млрд рублей, комиссионный доход увеличился на 18% до 89,3 млрд. Операционная чистая прибыль (без учёта переоценки Яндекса) выросла на 32% до 98,6 млрд рублей, что превышает прогноз (+20%). Подробный анализ финансовых показателей доступен в Telegram-канале.

📊 Ключевые метрики показывают улучшение эффективности. Клиентская база выросла до 55,7 млн (+8%), число активных клиентов достигло 34,3 млн, а в B2B-сегменте рост составил 11%. Чистая процентная маржа (NIM) увеличилась с 10,2% до 11%, стоимость риска снизилась с 5,9% до 5%, рентабельность капитала (ROE) выросла до 27,4%. Во втором квартале резервы снизились на 9,8%, а чистая выручка от страховой деятельности перешла к росту (+14% после снижения в первом квартале). Чистая прибыль по МСФО снизилась на 7% до 74,5 млрд рублей из-за бумажной переоценки Яндекса на 34,6 млрд рублей, что не отражает реального состояния бизнеса.

💸 Дивиденды и байбэк. За первое полугодие компания выплатит 9,3 рубля на акцию (доходность 3,3%). Программа обратного выкупа продолжается: в первом полугодии выкуплено акций на сумму около 7,7 млрд рублей (примерно 1% капитала при плане 5%).

💡 Почему бумага интересна сейчас. Т-Технологии демонстрируют улучшение финансовых результатов за счёт активного расширения бизнеса, роста кредитования и доходов экосистемы. Второе полугодие обещает быть сильнее благодаря сезонности и синергии от интеграции Авто.ру. При выходе на скорректированную чистую прибыль около 200 млрд рублей за 2026 год форвардный P/E составит около 3,8x — привлекательная оценка с учётом дивидендов и потенциала роста. Целевая цена — 390 рублей (апсайд около 40%). Подробные обновления и аналитика доступны в нашем канале.