Сценарий слабого NFP сработал: впереди CPI

Пятничный провал занятости в США уронил вероятность повышения ставки ФРС с примерно 57% до 44%. Евро отреагировал по сценарию, который мы закладывали в прошлом обзоре: пробил барьер 1.15212 и взял максимум 1.1581. Закрытие дня около 1.1558, открытие недели на 1.15527.

Коротко за день: NFP −23 тыс. против прогноза +85 тыс., пересмотр за два месяца −103 тыс.; евро +28.6 пункта с утра пятницы, до барьера 1.15959 осталось 43 пункта; розница на 61% в шортах, хедж-фонды 9 недель подряд. Главный вывод: слабый рынок труда сбил вероятность ужесточения ФРС, но рынок ждёт паузу, а не смягчение. Направление решит CPI в среду.

Главное: рынок почти перестал верить в очередное повышение ставки, но не спешит закладывать снижение. Траектория остаётся в зоне высоких ставок, просто шанс ужесточения заметно уменьшился.

Что предполагали в пятницу

В пятничном обзоре мы закладывали три пути по NFP. Базовый для роста евро: найм ниже 70 тыс., тогда евро пробивает 1.15212 вверх с ориентиром 1.15816. Факт оказался ещё слабее, чем худший сценарий: −23 тыс. и пересмотр вниз на 103 тыс. за два месяца.

Евро подтвердила сценарий. Утром в пятницу пара стояла у 1.15241, после данных ушла к 1.1581 и закрыла день около 1.1558. До намеченного ориентира осталось 43 пункта.

Почему рынок выбрал этот сценарий

Слабый найм и пересмотры вниз давят на доходности и снимают аргументы ястребов. Но доллар пока упёрся в нефть: неопределённость вокруг Ормузского пролива удерживает Brent около 85 долларов, а это поддерживает спрос на доллар как на тихую гавань. Поэтому индекс доллара держится на 99.69.

Золото, в свою очередь, обновило максимумы выше 4320 долларов за унцию на покупках центробанков. Картина знакомая: слабые цифры по занятости против геополитической поддержки доллара. Пока паритет, евро стоит на месте.

Ключевой ориентир

i-Levels H1: 1.15959, 43 пункта от текущей цены. Это следующий заметный барьер после пройденного 1.15212. Историческая частота отскока на этом уровне по всей выборке составляет 79% на 150 касаниях. Важная оговорка: это частота по выборке, а не вероятность срабатывания на текущей цене.

Что показывает техника

На закрытом H4-баре евро на 1.15527. Тренд восходящий: цена выше SMA20 (1.15433) и EMA50 (1.15134). RSI 59.7, бычья нейтраль без перекупленности. MACD в медвежьей фазе, но импульс почти выровнялся после пятничного рывка. Верхняя полоса Боллинджера на 1.15704, до неё 18 пунктов. ATR 15.6 пункта.

Ближайший снизу уровень i-Levels H4 на 1.15212 в 31.5 пункта, но цена вне его активной зоны касания. Рынок сейчас между двумя уровнями: сверху упор в 1.15959, снизу опора на пройденный 1.15212.

Что смотреть дальше

• Рост: мягкий CPI ниже 0.1% снимает аргументы ястребов, евро тестирует 1.15959, далее отметка 1.1600.
• Боковик: CPI в пределах 0.1-0.3% держит пару в диапазоне 1.1521-1.1570, решение за безработицей 4.1% и оплатой труда.
• Снижение: CPI выше 0.3% возвращает риск ужесточения, нефть и Ормуз усиливают доллар, евро откатывает к 1.15212.

Календарь

• Вторник: решение РБА, ставка ожидается без изменений на 4.35%. Мягкая риторика снимет поддержку с австралийца и косвенно укрепит индекс доллара.
• Среда: CPI за июль, 8:30 по восточному времени, прогноз 0.1% в месячном выражении. Главный тест недели: мягкая цифра открывает евро дорогу к 1.1600.

Не является инвестиционной рекомендацией.