Я создала теневой портфель из акций, которые хотела купить, но передумала

Инвестор обычно хорошо помнит купленные акции. Помнит цену входа, просадки, дивиденды и момент, когда решила усредниться вместо того, чтобы просто закрыть приложение.

Но почти никто не следит за акциями, которые хотел купить, изучил, добавил в избранное, а потом передумал.

Я тоже не следила.

Если сделка не состоялась, идея быстро исчезала из памяти. Через несколько месяцев оставалось только удобное ощущение, что осторожность снова спасла меня от ошибки.

Проверить это было невозможно.

Поэтому я создала теневой портфель. В него попадали акции, которые я действительно собиралась купить, но в последний момент отказалась.

Через несколько месяцев этот портфель рассказал обо мне больше, чем реальный.

Как я его собирала

Правила были простыми.

Акция попадала в теневой портфель только в том случае, если я уже изучила компанию, определила сумму и была готова открыть позицию.

Цена фиксировалась в день отказа.

Рядом я записывала причину, по которой передумала.

Без заднего числа и без попыток выбрать удобную точку на графике.

За несколько месяцев в списке оказалось девять акций.

Сначала я ожидала увидеть разумные причины: слабую отчётность, высокий долг, проблемы в бизнесе, слишком дорогую оценку.

На практике всё выглядело менее убедительно.

Три акции я не купила, потому что они немного выросли перед предполагаемой сделкой.

От двух отказалась после чтения негативных комментариев.

Ещё две показались подозрительными из-за падения цены.

Одну не купила после слабого отчёта.

Последнюю отложила на случай большой коррекции, которая так и не наступила.

Только один отказ был связан с реальным ухудшением бизнеса.

Остальные решения были реакцией на цену, страх или чужое мнение.

Для отказа всегда находилось объяснение

Если акция росла, мне казалось, что я опоздала.

Если падала, появлялось ощущение, что рынок знает что-то плохое.

Если стояла на месте, можно было не торопиться.

Получалось очень удобно. При любом движении цены находилась причина, почему покупать сейчас не стоит.

Особенно часто я ждала отката.

Сценарий повторялся почти одинаково.

Я изучала компанию, определяла подходящую цену, но перед покупкой акция прибавляла два или три процента.

Сразу возникало желание войти немного дешевле.

Если рост продолжался, акция становилась слишком дорогой.

Если цена возвращалась назад, я начинала ждать ещё ниже.

Если действительно падала, появлялись сомнения уже в самой компании.

Идеальная цена существовала только на старом графике. В реальном времени она всегда выглядела опасной.

Первый результат меня обрадовал

Через несколько недель теневой портфель оказался в минусе.

Я почувствовала облегчение.

Значит, осторожность работает. Значит, я не зря отказывалась от сделок.

Но постепенно ситуация начала меняться.

Одна акция восстановилась. Другая пошла выше. Несколько бумаг, которые я отвергла по эмоциональным причинам, заметно выросли.

В итоге теневой портфель обогнал реальный.

Разница не была огромной. Но важна была не доходность, а состав результата.

Главную прибыль дали именно те акции, по которым инвестиционная идея не менялась.

Я изучила бизнес, оценила риски, определила размер позиции, а потом отменила собственное решение из-за движения цены или случайного комментария.

Не все отказы были ошибкой

Эксперимент не доказал, что нужно покупать всё подряд.

Некоторые решения действительно спасли меня от убытка.

Одна компания после слабого отчёта продолжила ухудшать показатели. У другой появился риск, который я сначала недооценила.

Разница была простой.

Когда я отказывалась из-за изменений в бизнесе, решение чаще оказывалось разумным.

Когда причиной становились страх, чужое мнение или краткосрочное движение цены, результат обычно был хуже.

До этого я считала любую осторожность полезной.

Оказалось, она бывает двух видов.

Первая заставляет перепроверить долг, прибыль, денежный поток и реальные риски.

Вторая просто маскирует страх совершить ошибку.

Снаружи всё выглядит одинаково. Человек не покупает акцию.

Но в первом случае решение меняется из-за новых фактов.

Во втором факты остаются прежними, а меняется только настроение.

Самой дорогой привычкой оказалось ожидание идеальной точки

Большинство несостоявшихся покупок я не отменяла окончательно.

Я просто собиралась купить позже и дешевле.

На практике это означало, что решения не было вообще.

Если акция продолжала расти, она становилась слишком дорогой.

Если возвращалась к прежней цене, я начинала ждать ещё более сильного падения.

Если действительно падала, появлялся страх, что с компанией что-то не так.

В какой-то момент я поняла простую вещь.

Мне нужна была не хорошая цена.

Мне нужна была цена, при которой покупка не вызывала бы тревоги.

Но такой цены на рынке почти не существует.

Что я изменила после эксперимента

Теперь перед каждой покупкой я записываю короткий инвестиционный тезис.

Почему компания мне интересна.

Какой риск считаю главным.

При каком событии идея перестанет работать.

Если я отказываюсь от сделки, причина тоже должна быть конкретной.

Фразы вроде рынок сейчас опасный, цена выглядит неприятно или лучше немного подожду больше не считаются аргументами.

Отказ должен быть связан либо с бизнесом компании, либо с ограничениями портфеля.

Ещё я перестала пытаться сразу набрать всю позицию.

Если идея выглядит разумной, но цена вызывает сомнения, начинаю с небольшой доли.

Это не защищает от убытка, но снижает влияние одного эмоционального решения.

Зачем вообще нужен теневой портфель

Реальный портфель показывает, какие акции вы выбрали.

Теневой показывает, почему вы не выбрали остальные.

Именно там могут обнаружиться страх опоздать, зависимость от чужого мнения, бесконечное ожидание идеальной цены и привычка путать осторожность с бездействием.

Для такого эксперимента достаточно записывать четыре вещи:

дату;

цену;

причину интереса к компании;

причину отказа.

Через несколько месяцев стоит смотреть не только на доходность.

Гораздо важнее понять, какие причины действительно защищали от плохих сделок, а какие просто помогали ничего не делать.

Мой теневой портфель оказался прибыльнее реального.

Но главным результатом стали не проценты.

Я поняла, что слишком часто проводила весь анализ правильно, а затем отменяла решение из-за страха купить не в идеальной точке.

Теперь несостоявшиеся сделки не исчезают.

Они остаются в отдельном списке и продолжают работать. Не приносят дивиденды, но показывают ошибки, которых нет в брокерском отчёте.

Иногда самый честный портфель инвестора состоит не из купленных акций, а из тех, которые так и остались в списке наблюдения.