Московская Биржа: дивидендный гигант на просадке

🏦 Акции главной торговой площадки России за последний год скорректировались, и текущая цена 136 рублей создаёт возможность для входа. Целевая цена — 210 рублей, потенциал роста — 54,4%. По итогам первого квартала 2026 года Московская Биржа показала сильные результаты: комиссионные доходы выросли на 16,3% до 21,5 млрд рублей, чистые процентные доходы — на 36,9% до 13,8 млрд, чистая прибыль увеличилась на 32,2% до 17,1 млрд рублей. Детальный анализ финансовых показателей доступен в Telegram-канале.

📊 Ключевые драйверы роста. Регулярные дивиденды: исторический payout 65–75% чистой прибыли по МСФО делает биржу одной из лучших дивидендных фишек рынка. Высокая операционная эффективность: цифровой бизнес с высокой масштабируемостью обеспечивает маржинальность выше 60% и рост свободного денежного потока. Развитие новых рынков и продуктов: каждый новый сегмент создаёт дополнительные комиссии и привлекает участников. Рост торговой активности: биржа зарабатывает на сделках независимо от направления рынка — выигрывает от роста числа инвесторов, IPO и волатильности.

⚠️ Ключевые риски. Экзистенциальный риск — остановка биржи (в 2022 году торги были приостановлены почти на месяц). Снижение ключевой ставки может временно давить на процентные доходы, но в перспективе компенсируется ростом комиссионного бизнеса. Замедление развития фондового рынка и уменьшение торговой активности — ещё один фактор, за которым стоит следить.

💡 Почему бумага интересна сейчас. Московская Биржа впитала все санкционные риски, генерирует стабильный денежный поток и платит высокие дивиденды. Котитки пришли к интересным уровням после коррекции вместе с рынком и дивидендного гэпа. Компания — ключевой бенефициар мирного урегулирования и геополитической разрядки, а также выигрывает при любом сценарии движения рынка, получая комиссии с торгов. Главный риск — остановка торгов, но в текущих условиях он выглядит маловероятным. Подробные обновления и аналитика доступны в нашем канале.