Как я вижу ближайшее будущее российского рынка

Знаете, последние дни на рынке напоминают мне качели: то вверх, то вниз, а в итоге — почти на месте. Утром понедельника был небольшой оптимизм из-за разговора Путина и Трампа, но к середине дня всё вернулось на круги своя. Долгосрочный тренд по-прежнему нисходящий, и честно говоря, новых драйверов для роста я не вижу .

Главная интрига это ставка ЦБ

В конце июля состоится опорное заседание Центробанка, и именно от него будет зависеть всё. Ситуация непростая: инфляция снова пошла вверх (годовая уже превысила 6%), а бензин дорожает просто бешеными темпами — почти 1,6% за неделю. Поэтому аналитики уже не исключают, что регулятор возьмет паузу в снижении ключевой ставки. Прогнозы на конец года сейчас варьируются от 13 до 14%, и даже 14,25% к третьему кварталу .

Если честно, я склоняюсь к тому, что ставка останется высокой дольше, чем ожидалось. Слишком много факторов давления: и бюджет с его дефицитом, и дорогая нефть, которая не добавляет оптимизма .

Что происходит с деньгами и компаниями

Рубль сейчас в подвешенном состоянии. Юань торгуется где-то в районе 11,5, и аналитики ждут его закрепления в коридоре 11-11,5, а доллар — в районе 75-80 рублей. При этом Министерство финансов продолжает закупать валюту в рамках бюджетного правила, что тоже давит на рубль. А если учесть, что с 2027 года базовую цену нефти в правиле могут снизить до $50 за баррель, то курс может сместиться в сторону более слабого рубля. Это, впрочем, поддержит экспортеров, но ударит по карману простых людей.

Отдельные компании чувствуют себя по-разному. Московская биржа пока выглядит привлекательно — высокие дивиденды, плюс готовятся запустить полноценные торги криптовалютой. А вот нефтянка — под давлением: нефть дешевеет, внутренний топливный кризис усугубляет ситуацию. Металлурги тоже в минусе — производство упало на 10% за первые пять месяцев года .

Мой личный прогноз

Я бы сказал так: ближайшие пару недель рынок, скорее всего, останется в диапазоне 2200-2300 пунктов по индексу МосБиржи. Потенциал роста ограничен, а вот риски обновления минимумов сохраняются. Всё решится 24 июля, если ЦБ возьмет паузу, ждите новых распродаж. Если снизит ставку хотя бы на четверть пункта, будет краткосрочный отскок. Но в фундаментальном плане я не вижу причин для оптимизма: геополитика, дешевая нефть и высокая инфляция никуда не делись.

Так что мой совет: сейчас не время для героических покупок. Лучше дождаться определенности. И помнить, что дивидендная доходность в таких условиях — это не всегда гарантия защиты, особенно когда бумаги падают вместе с рынком .