Рынок облигаций снова разочаровал? Разбираю все новые размещения недели. Что взять под пассивный доход?

Привет, инвесторы и особенно бондовики! Честно говоря, когда открывал календарь новых размещений на эту неделю, надеялся увидеть хотя бы одну облигацию, которую без долгих раздумий можно было бы отправить в портфель. Но чем дольше изучал выпуски, тем чаще ловил себя на мысли: «Ну опять компромиссы…»

Неделя с 29 июня по 5 июля получилась странной. Купоны местами доходят почти до 24%, но за красивыми цифрами снова скрываются оферты, амортизация, небольшие эмитенты или просто высоченный риск. Давайте посмотрим, что вообще выходит на рынок и есть ли среди новых размещений действительно интересные варианты.

👋 Кто тут устраивает раскопки и ищет бриллианты?

Меня зовут Лекс, и я веду канал Пассивный доход.

Моя стратегия — доходная: я инвестирую в то, что приносит живые деньги уже сейчас, а не мифические иксы «когда-нибудь». Так сказать регулярный пассивный доход. Если коротко — дивидендные акции, корпоративные и государственные облигации, фонды недвижимости с выплатам.

Раз в месяц пополняю портфель на 30 000 рублей — бюджет пока позволяет только так, но регулярность — наше все 💪 Моя главная цель — получать денежный поток любыми способами. Все мои пополнения, покупки и полученный пассивный доход можно увидеть в моем публичном портфеле.

Что мне подходит?

Напомню мою стратегию:

• длинные и надежные фиксированные выпуски (3+ года) без оферт;
• иногда — интересные фиксы около 3 лет, если риск/доходность оправданы.

Поэтому мой выбор — это не инвестиционная рекомендация, а просто мой взгляд на рынок, который может совпасть с вашим, а может и не совпасть.

Кто размещается на этой неделе?

Каждую неделю я надеюсь найти облигацию, которую можно положить в свой портфель и спокойно держать несколько лет. И почти каждую неделю рынок придумывает новые способы мне помешать это сделать. Эта неделя — не исключение.

🟢 Более надежные / крупные эмитенты

Облачные Технологии-001Р-01

• Купон: КБД 2Y +225 б.п.
• Выплаты: ежемесячно
• Срок: 2 года
• Сбор заявок: 30 июня

Интересная история из IT-сектора с рейтингом AA+. Премия к бенчмарку выглядит достойно. Но стоит внимательно изучать финансовую отчетность, а не только размер спреда. Ну и срок коротковат.

Башкортостан-34018

• Купон: уточняется
• Выплаты: ежемесячно
• Срок: 3 года
• Амортизация
• Сбор заявок: 1 июля

Единственный региональный выпуск недели. Традиционный минус — амортизация, которая уменьшает привлекательность для долгосрочного пассивного дохода, если ключ будут снижать.

🟡 Средний сегмент / повышенный риск

Первоуральскбанк-001Р-03

• Купон: ~20% (YTM ~21,94%)
• Выплаты: ежемесячно
• Срок: 3 года
• Амортизация
• Сбор заявок: 30 июня

Небольшой региональный банк. Доходность привлекательна, но небольшой размер эмитента автоматически повышает риски. Плюс амортизация.

🔴 Высокий риск / «джанк-сегмент»

ПР-Лизинг-003Р-02

• Купон: ~20% (YTP ~21,94%)
• Выплаты: ежемесячно
• Формальный срок: 10 лет
• Оферта: через 2,5 года
• Сбор заявок: 3 июля

На бумаге выглядит как длинная облигация, но ориентироваться нужно именно на оферту, которая через 2,5 года, что делает выпуск скорее среднесрочным. Доходность неплохая, эмитент рынку известен, как и повышенные риски в лизинге.

Быстроденьги-003Р-03

• Купон: ~21,25% (YTC ~23,46%)
• Выплаты: ежемесячно
• Срок: 4 года
• Амортизация
• Call через 2 года
• Только для квалов
• Сбор заявок: 1 июля

МФО остаются отдельной категорией риска. Как бы сильно я не любил пассивный доход, но МФО идут лесом. Даже изучать его не хочу. Но есть те, кому ок, не осуждаю.

Элит Строй-002Р-03

• Купон: ~22% (YTC ~24,36%)
• Выплаты: ежемесячно
• Срок: 3 года
• Call через 2 года
• Сбор заявок: 3 июля

Представитель строительного сектора. Доходность выглядит заманчиво, но рынок недвижимости остается непростым, а call-опцион может не дать зафиксировать такой купон надолго. История для инвесторов с повышенным аппетитом к риску.

Что из этого интересно?

Честно говоря, неделя получилась одной из самых слабых за последнее время. Интересного и подходящего для меня на этой неделе ничего нет. 

Если всё же выбирать, то я бы отметил:

• Облачные Технологии — любопытный выпуск из ИТ, хотя эмитента еще предстоит внимательно изучить
• Башкортостан — если доходность окажется интересной после объявления параметров
• Первоуральскбанк и ПР-Лизинг — пощекотать нервы.

Остальные выпуски требуют уже стальных яиц и очень высокой готовности к риску.

Вместо выводов

Такие недели тоже бывают. Не каждую неделю рынок предлагает облигации, которые хочется сразу добавить в портфель. Иногда лучший выбор — спокойно пройти мимо прилавка с тухлыми фруктами и дождаться более вкусных выпусков.

Лично для себя на этой неделе я пока не вижу бумаги, ради которой хотелось бы срочно открывать терминал. А вы нашли что-нибудь интересное или тоже решили взять небольшую паузу? 👇📈

Я открыто публикую все свои сделки, вы можете их видеть в моем публичном портфеле! Чтобы ничего не пропустить, подписывайтесь на мой телеграм-канал и MAX-канал, если вам интересен путь инвестора и то, как обычный человек идет к регулярному пассивному доходу.

Мои ссылки: публичный портфель | телеграм-канал | Смартлаб | Дзен | MAX