За пределами хайпа: почему лучшие инвестиции — самые скучные и при чем здесь кредитные кооперативы

Венчурные фонды, ангельские инвестиции, криптовалюты и закрытые хедж-фонды — современная индустрия финансов создала вокруг подобных инструментов ореол престижа, поэтому они могут казаться «аксессуарами» статуса. Однако за инвестиционной экзотикой часто скрываются высокие комиссии, налоговые лабиринты и риски, которые не оправдывают себя. В этой статье разбираем минусы таких инвестиций и объясняем, почему самая эффективная инвестиционная стратегия должна ориентироваться на традиционные финансовые инструменты — и речь вовсе не о банковских продуктах.

Запретный плод инвестора

«Нас приучили думать, что богатые люди владеют секретными инструментами, доступными только избранным: закрытыми хедж-фондами, экзотическими деривативами и долями в секретных стартапах. Однако опыт работы с клиентами, владеющими миллионными портфелями, показывает обратное», — утверждает сертифицированный специалист по финансовому планированию и президент компании Flow Financial Planning Мэг Бартелт.

Большинство состоятельных и разумных инвесторов приходят к одному и тому же выводу — капитал должен работать в «скучном» и диверсифицированном портфеле.

Но экзотические инвестиции все же привлекают к себе внимание. Вот как работают основные из них.

Венчурные фонды (Venture Capital Funds). Это пулы денег, которые инвестируются в частные компании на ранних стадиях развития (стартапы).

Как это работает: инвестор вкладывает деньги в фонд, которым управляют профессионалы. Они ищут перспективные стартапы, инвестируют в них, а через несколько лет (обычно 5–10) продают свою долю. Ликвидность здесь крайне низкая — деньги «заморожены» на весь срок.

Риски: крайне высокие, так как большинство стартапов прогорают. Это «игра в долгую». Когда инвестор вкладывается в фонд, финансирующий стартапы, он подписывает соглашение, по которому деньги «замороживаются». Нельзя передумать через год и забрать их. Придется ждать «выхода» (экзита) — момента, когда стартап купят или он выйдет на биржу. А это может занять 10 лет или больше. Все это время миллионы инвестора существуют только на бумаге.

То есть можно быть «бумажным» мультимиллионером с огромным портфелем недвижимости и долями в стартапах, но если случится форс-мажор, инвестору будет нечем заплатить по счетам, потому что все деньги «заперты» в этих активах. Кроме того, «бумажное» богатство иногда не просто «заперто», но и требует реальных денег на содержание (налоги на недвижимость, комиссии фондов) — даже если актив не приносит дохода.

Акции компании-работодателя (Company Stock). Инвестор владеет каким-то количеством акций компании, в которой он работает (часто как бонус, опцион или результат IPO). Иными словами, это доля в компании.

Как это работает: сотрудник искренне верит, что компания, в которой он трудится, успешна и ее акции будут только расти. На практике же чаще всего бывает, что разбираться с продажей акций некогда, поэтому про ценные бумаги практически забывают.

Риски: огромный риск концентрации — если компания обанкротится, сотрудник-оптимист потеряет и работу, и инвестиции.

Индивидуальные акции. Прямая покупка акций конкретной публичной компании на бирже.

Как это работает: вместо того чтобы покупать широкий индекс, включающий сотни компаний, инвестор выбирает одну-две, в которые верит. Риск здесь не только в банкротстве: инвестор может угадать с компанией, но ее акции будут расти медленнее, чем рынок в целом — при этом нервов будет потрачено в разы больше.

Риски: выше, чем у диверсифицированного фонда, так как успех портфеля зависит от одной или нескольких компаний. Такое инвестирование требует глубокого анализа рынка в перманентном режиме. А еще большой удачи.

Криптовалюта. Инвестиции в цифровые активы, такие как Bitcoin, Ethereum и другие альткоины.

Как это работает: покупка и хранение криптовалют через централизованные биржи. 

Риски: чрезвычайно высокая волатильность, риск мошенничества или банкротства платформ. Потенциальная доходность также может быть очень высокой. Например, биржа FTX, которая громко обанкротилась, служит примером экстремальных рисков и недостаточной регуляции в этой сфере.

Ангельские инвестиции (Angel Investing). Инвестиции от частных лиц в стартапы на самых начальных этапах.

Как это работает: прямое инвестирование в небольшие стартапы или новые предприятия на раннем этапе их существования, часто в обмен на долю в компании. Это самый низколиквидный актив. Если из акций можно выйти достаточно быстро, то деньги в стартапе могут быть заморожены на 10 лет без возможности продажи.

Риски: значительно выше, чем у венчурного фонда. Фонд диверсифицирует вложения (инвестирует в 20–30 компаний), а ангел часто вкладывается в один-два проекта. Кроме того, у ангела нет команды аналитиков, которая проводит проверку стартапа.

Подведем итоги. Главная беда экзотики — инвестиции часто неликвидны, то есть возникает риск «замороженных» денег. Ликвидность — это то, как быстро и без потерь можно превратить актив в «живые» деньги. Если у инвестора есть акции на $100 000 и ему срочно понадобились $5000, он просто продает часть акций. Если он владеет домом за $100 000, он не может «отпилить» от него кухню или продать несколько кирпичей.

Инвестиции не должны быть развлечением. Для азарта есть спорт и хобби. Инвестируя в экзотику, вы меняете свободу распоряжаться деньгами на призрачную надежду на сверхприбыль в будущем. Разумнее выбрать более традиционные финансовые инструменты, доказавшие свою состоятельность.

Экономика взаимопомощи

Например, сегодня все большую популярность набирают потребительские кредитные кооперативы (КПК). В конце прошлого года они выдали без малого в 7 раз больше займов, чем в его начале. Средняя сумма займа выросла с 3,1 млн до 7,1 млн руб.

Растущий интерес к сбережениям в кредитных кооперативах связан с их тесной интеграцией с рынком микрофинансирования. Таким образом, работая с кооперативом, который опирается на опыт и ресурсы крупных МФО, пайщик получает сервис и надежность уровня большой финансовой корпорации. При этом юридически организация остается некоммерческим объединением, где вся прибыль не уходит сторонним владельцам или акционерам, а распределяется между самими участниками в виде повышенных ставок по вкладам.

В этом и состоит коренное отличие кооперативов от других традиционных финансовых инструментов — тех же банков. Любой банк — это коммерческая структура, чья главная задача — заработать на клиенте. В банковской системе он всегда останется лишь источником чьей-то прибыли. Кредитный кооператив строится по принципу фонда взаимной помощи, где основная цель — поддержка своих участников в решении насущных задач (например, покупка техники или ее срочный ремонт).

Такая модель превращает кооператив в закрытую экосистему, работающую исключительно на интересы пайщиков. Доходы, которые организация получает от выдачи займов, не покидают объединение, а остаются внутри, обеспечивая устойчивость фонда и выгодные условия для сбережений. Это делает КПК не просто одним из традиционных финансовых инструментов (а у кредитных кооперативов давняя история, идущая еще от касс взаимопомощи), но и справедливым механизмом распределения капитала, где каждый участник напрямую выигрывает от успеха общего дела.

А если в цифрах?

Сравнительная таблица доходности банковских вкладов, облигаций и кредитных потребительских кооперативов.

Кредитные потребительские кооперативы предлагают сегодня доходность 25% и выше — и с возможностью ежемесячных выплат. На момент написания этой статьи средняя ставка коммерческих банков составляет 13,06%. И это при том, что доходность банков падает, а получить займ там все сложнее — банки отказывают восьми из десяти клиентам, причем, даже благонадежным.

Также в КПК есть нюансы по налогам: закон освобождает пайщиков от уплаты НДФЛ, но только на ту часть прибыли, которая укладывается в формулу «ставка ЦБ + 5%». Напомним, актуальная ключевая ставка — 14,5%.

Получается, если разместить 500 000 руб. на полгода под 20,5%, то доход составит 51 250 руб. — и платить налоги с него не нужно. Если доходность выше — налог начисляется только на разницу. Например, при ставке 25% в КПК возникают «лишние» 11 250 руб., с которых удерживается 35% налога. В итоге за полгода с 500 000 руб. общий доход «грязными» при ставке 25% составит 62 500 руб. После выплаты налогов — 58 562,5 руб. При этом ежемесячно на руки можно получать 9 760 руб.* 

*Расчет носит приблизительный характер и не является офертой.