Сбербанк предлагает повысить роль управляющих активами, чтобы рынок акций РФ не так сильно падал

САНКТ-ПЕТЕРБУРГ, 4 июн (Рейтер) — Крупнейший российский банк, государственный Сбербанк, предлагает повысить роль профессиональных управляющих активами, это не будет приводить к сильным падениям акций на новостях, сказал зампред правления банка Тарас Скворцов

«Мы говорим, какие рынки сегодня недооценены? Абсолютно все. Абсолютно всё сегодня в России с точки зрения акций недооценено. У нас капитализация рынка ‌акций к ВВП 23%», — сказал он на ПМЭФ-2026.

Накануне заместитель министра финансов России Иван Чебесков сравнил российский фондовый рынок с затаившимся тигром, который готовится к мощному прыжку вперед.

«Да, он может чуть-чуть попятиться назад, но, тем не менее, вот он напряг уже все мышцы, чтобы сделать этот прыжок, и ​он, несомненно, произойдет», — сказал Чебесков в эфире радио ​РБК.

Скворцов связал заметные падения рынка акций РФ ​с его структурой:

«70% ⁠сегодня оборотов по акциям — это частные лица. С одной стороны, это вроде бы хорошо, с другой стороны ‌это случилось не потому что физлица активизировались, а потому что ‌все остальные игроки у нас ушли. Ушли институционалы, иностранцы и так далее», — сказал Скворцов.

«Мы, кстати, в этом отношении очень похожи на рынок ​Южной Кореи, где примерно такая же доля розницы. И он отличается тем, что любая какая-то негативная новость — этот рынок падает ‌на 3-5% в день. В то время как нормальные рынки на таких новостях на 1% снижаются», — добавил он.

Несмотря на это, в ​последние годы брокерский бизнес растет.

«Где-то за два с половиной года вырос на 50%, с 9 до 13 триллионов рублей. Рынок акций ‌за этот же период вырос на 10%, с 2,8 до 3,1 триллиона рублей. То есть все деньги сегодня идут не в акции, они сегодня идут и в другие инструменты, это облигации корпоративные, государственные, фонды денежного рынка, ПИФы, недвижимость», — ​сказал Скворцов.

«Почему так происходит? Ответ ​очевиден. Сегодня в наших условиях с ‌такой ключевой ставкой и, главное, с такой реальной ставкой… инвестировать куда-то еще, брать какой-то риск в акциях, владельцы капитала просто в этом ​не видят смысла», — добавил он.

По его оценке, при дальнейшем снижении ставки произойдет переоценка рынка.

«Абсолютно весь рынок акций находится в очень тяжелом положении, очень перепродан. И, конечно, когда ключевая ставка будет на уровне приемлемых в реальном выражении уровнях — 2-3-4% — тогда переоценка произойдет очень большая, вплоть до международных уровней. Та цель, которая сегодня стоит про 60% отношения капитализации к ВВП, она в принципе достижима как раз благодаря переоценке и снижению ключевой ставки», — сказал Скворцов.

Сбер предлагает властям повысить роль внутренних институциональных инвесторов на рынке, чтобы «физики» торговали не напрямую, со своими человеческими эмоциями, а через управляющих.

«Чтобы физики больше доверяли ​именно профессиональным управляющим. Их аналитики, их опыт, их ⁠экспертизы, они делают меньше эмоциональных движений, чем физические лица. Вот здесь тоже есть, мне кажется, что улучшить», — сказал Скворцов.

Например, в Китае есть требование регулятора, что 30% новых инвестиций, страховых компаний, ‌пенсионных фондов, должно идти в акции.

«У нас в России есть другое правило, у нас не больше 40% инвестиций фондов должно идти ‌в акции. То есть у них 30, у нас 40, но есть одна проблема. У них (ограничение) 30% снизу, а у нас 40% — ​сверху. В итоге у нас по факту 7. То есть наши фонды, они точно так же, ‌в основном вкладываются в безрисковые активы»