Лучшие облигации на этой неделе! Что взять под пассивный доход?

Привет, инвесторы и особенно бондовики! Продолжаем еженедельную охоту за облигациями под пассивный доход. На рынке начали появляться выпуски, которые хотя бы частично похожи на нормальные длинные истории. Правда, без компромиссов всё равно не обошлось.

Неделя с 25 по 31 мая получилась очень насыщенной: тут и квазигосы, и юаневые выпуски, и флоатеры, и классический джанк в духе «23% — значит страшно». Погнали смотреть, что стоит рассмотреть к покупке!

👋 Кто тут искатель бриллиантов на долговом рынке?

Меня зовут Лекс, и я веду канал Пассивный доход.

Моя стратегия — доходная: я инвестирую в то, что приносит живые деньги уже сейчас, а не мифические иксы «когда-нибудь». Так сказать регулярный пассивный доход. Если коротко — дивидендные акции, корпоративные и государственные облигации, фонды недвижимости с выплатам.

Раз в месяц пополняю портфель на 30 000 рублей — бюджет пока позволяет только так, но регулярность — наше все 💪 Моя главная цель — получать денежный поток любыми способами. Все мои пополнения, покупки и полученный пассивный доход можно увидеть в моем публичном портфеле.

Что мне подходит?

Напомню мою стратегию:

• длинные и надежные фиксированные выпуски (3+ года) без оферт
• иногда — интересные фиксы около 3 лет, если риск/доходность оправданы

Поэтому мой выбор — это не рекомендация. Делайте свой анализ и учитывайте свой риск-профиль.

Кто размещается на этой неделе?

🟢 Более надежные / крупные эмитенты

РЖД-001P-53R

• Купон: КБД 3,9Y +145 б.п.
• Цена размещения: 90%
• Выплаты: ежемесячно
• Срок: 3,9 года
• Сбор заявок: 25 мая

Как по мне, это самый интересный выпуск недели. Нравится и длинный срок, и то что это РЖД, и размещение ниже номинала, и ежемесячный фиксированный купон. Выглядит намного интереснее большинства флоатеров рынка.

Сбербанк-001Р-SBER56

• Купон: ~13,4% (YTM ~14,25%)
• Выплаты: ежемесячно
• Срок: 3 года
• Сбор заявок: до 1 июня

Сбер есть Сбер. Максимально спокойно и максимально скучно 😅 На фоне рынка доходность уже выглядит довольно слабой. История скорее для ультраконсервативного размещения.

Алроса АК-002P-02

• Купон: КС +165 б.п.
• Выплаты: ежемесячно
• Срок: 3 года
• Сбор заявок: 29 мая

Это надежный крупный эмитент. Но премия опять очень скромная, хотя для высокого рейтинга ок. Хорошие имена не хотят платить много. Жаль.

МТС-003P-02

• Купон: КС +200 б.п.
• Выплаты: ежемесячно
• Срок: 12 лет
• Оферта: 3 года
• Сбор заявок: 26 мая

На бумаге выглядит красиво — аж 12 лет. Но оферта через 3 года всё ломает. Фактически это не длинная история, а очередной флоатер средней длины с подводным камнем в виде оферты.

ОФЗ-12156122V (в юанях)

• Купон: ~8% (YTM ~8,16%)
• Выплаты: раз в полгода
• Срок: 10 лет
• Номинал: 10 000 CNY
• Сбор заявок: 28 мая

Снова Минфин берет юань. С одной стороны мы видим государство, длинный срок и валютную диверсификация. А с другой — юань, длинная дюрация, выплаты раз в полгода. Интересно для диверсификации, но мне не подойдет психологически. Ну и номинал — 10 тысяч, дорого.

🟡 Средний сегмент / повышенный риск

Инарктика-002P-06

• Купон: КС +350 б.п.
• Выплаты: ежемесячно
• Срок: 3 года
• Только для квалов
• Сбор заявок: 28 мая

Тоже один из интересных флоатеров недели. Бизнес понятный, премия хорошая. Но сектор всё-таки довольно чувствителен к экономике и потреблению.

Ростовская область-34001

• Купон: КС +300 б.п.
• Выплаты: ежемесячно
• Срок: 3 года
• Амортизация
• Сбор заявок: 26 мая

Региональный выпуск с неплохой премией. Но амортизация в флоатере — какой смысл?

Система АФК-002Р-14

• Купон: ~18% (YTP ~19,56%)
• Выплаты: ежемесячно
• Срок: 5 лет
• Оферта: 2 года
• Сбор заявок: 29 мая

Доходность уже выглядит интересно, но оферта через 2 года резко меняет картину. История скорее про среднесрочную ставку на снижение ставок.

ЭР-Телеком Холд-ПБО-02-08

• Купон: КС +спред
• Срок: 5 лет
• Только для квалов
• Сбор заявок: 25 мая

Пока мало деталей по спреду, но сам эмитент довольно интересный. Если дадут хорошую премию, то выпуск может оказаться сильным и интересным.

🔴 Высокий риск / «джанк-сегмент»

СПМК-03-боб

• Купон: ~18% (YTC ~19,56%)
• Срок: 3,5 года
• Амортизация + Call через 1,5 года
• Сбор заявок: 27 мая

Тут сразу полный набор, так сказать фул-хаус: амортизация, call, небольшой эмитент. То есть доходность выглядит уже не такой высокой с учетом рисков.

ИСП-001P-01

• Купон: ~23% (YTM ~25,59%)
• Выплаты: ежемесячно
• Срок: 3 года
• Сбор заявок: 29 мая

Классический джанк-рынок 2026 года. Когда вижу 25%+ доходности — рынок обычно предупреждает, что бесплатно такие деньги никто не дает. Для меня этот как красная тряпка для быка.

⚪ Отдельно интересно

ВЭБ.РФ-Сукук

• Купон: КБД 2Y +225 б.п.
• Срок: 2 года
• Call через 1,5 года
• Сбор заявок: 29 мая

Очень необычный выпуск. Сукук на российском рынке — редкость. Скорее интересен как экзотика и диверсификация, чем как базовая облигация под пассивный доход. Сукук – это исламский эквивалент облигаций, особая форма финансирования, которая совмещает принципы шариатского права с современными финансовыми инструментами.

Что из этого интересно?

Если смотреть именно под мою стратегию, я бы выделил это:

• РЖД-001P-53R — самый интересный выпуск недели среди крупных эмитентов, буду рассматривать его, правда РЖД у меня уже есть
• Инарктика-002P-06 — хороший флоатер с нормальной премией
• ОФЗ-12156122V (в юанях) — как валютную диверсификацию

Но идеальных длинных фиксов без сюрпризов рынок всё ещё почти не дает. Ну ничего страшного, подождем.

Вместо выводов

Идеальных выпусков снова мало. Но динамика радует, выпусков появляется больше и периодически попадаются интересные. Но не стоит забывать, что указаны ориентиры по доходности, а по факту купоны опять уронят.

Поэтому я продолжаю выбирать точечно и не спешить с покупками ради самого факта покупки. Добавлять тот или иной выпуск в портфель — это личный выбор каждого из нас, зависящий от целей и стратегии. Мой выбор — это мой выбор, я понимаю и принимаю все риски. А вы нашли что-то интересное для своего портфеля?

Я открыто публикую все свои сделки, вы можете их видеть в моем публичном портфеле! Чтобы ничего не пропустить, подписывайтесь на мой телеграм-канал и MAX-канал, если вам интересен путь инвестора и то, как обычный человек идет к регулярному пассивному доходу.

Мои ссылки: публичный портфель | телеграм-канал | Смартлаб | Дзен | MAX