Фиксфлоатеры или новые покупки в портфель

22 мая 2026, 12:03
|
YZY_finance

Привет любителям денежного потока!

Мой публичный портфель с ручным управлением приближается к 5 млн.р. Приходит много кэша в виде погашений и купонов, этот кэш нужно куда-то распределять, а вариантов все меньше и меньше. Я еще месяц назад планировал закинуть средства в “фиксфлоатеры”, но не было налички, сейчас она наконец появилась. Что такое фиксфлоатер? Это короткий флоатер, где мы понимаем сколько заработаем к погашению. Можно взять любой флоатер с погашением до года, например с КС+5 и прикинуть, что если ставка будет 12% к декабрю, то наша купонная доходность будет 17% в самом крайнем случае, а если взять среднюю + реинвест, то доходность будет точно выше 20%. Очевидно, что фиксфлоатеры не самое очевидное решение, но доходности надежных фиксов сильно упали, а здесь у нас появляется возможность зайти в относительно надежные компании с хорошим дисконтом и премией к рынку. Я еще не до конца набрал позиции в некоторых выпусках, итак:

Начнем с Джи-групп 002P-04 RU000A108TU5 - здесь КС+3, КД 18,09%, доходность 25,36%, погашение через полгода. Максимально надежный застройщик с 25% доходностью это вполне себе неплохо.

Легенда БО 002Р-01 RU000A1067H4 - здесь КС+5%, на 11 месяцев, кд — 19,6%, доходность — 20,88%. Добираю позицию.

МФК Быстроденьги 002Р-06 RU000A108F63 - КС+5%, кд 20,35 %, доходность 23,87%. НО здесь есть нюанс и состоит он в том, что выпуск на 1,43 года и это для фиксфлоатера довольно высокий срок, есть также колл-опцион через 5 месяцев, но мы не знаем воспользуется ли эмитент такой возможностью. В остальном это Экванта, группа компаний показывает себя относительно неплохо.

Новые Технологии 001Р-03 RU000A10AYD2 - КС+5,5%, кд 19,86%, доходность 19,63%, на 8 месяцев. Добираю позицию.

Совком Взыскание 01 RU000A10EMM0 - также все таки взял фиксы Совкомвзыскания, забавно, что я их уже покупал по 984, но сдал с прибылью и из-за наличия лучших вариантов инвестирования, сейчас опять докупаю до номинала. Здесь 17% кд, 18,06% доходность, срок 23 месяца. В целом довольно неплохой купон, однако секьюритизация имеет свои риски, под выпуск создается отдельное юр.лицо и здесь можно надеяться только на скоринг банка и адекватный риск профиль портфеля заемщиков.

СФО Альфа Фабрика ПК-2 класс А RU000A10DXE6 - кд 16,65%, доходность 17,86% и срок 5 лет. Здесь все тоже самое, что и в совкоме. Добираю позицию.

Также у меня висит заявка на первичку Т кредитный поток, если разместятся по 16% кд, то вполне неплохо, сюда закинул еще 100к. Разница со 2 кредитным потоком в основном в сроке, в остальном тоже самое.

Сейчас еще можно запрыгнуть в последний вагон, по прежнему есть интересные размещения, например Брусника и Полипласт, посмотрим, как они стартуют, но через пару недель при наличии апсайда планирую их скинуть, так как у меня холд лимит по этим компаниям превышен. Есть еще Рольф, в который я тоже зашел, однако отчет компании настолько ужасный, что не планирую долго его держать, если будет апсайд, то также скину.

Ну и забыл сказать про долгожданное событие, сегодня наконец погашается Делимобиль 001Р-002, который я брал примерно по 900р. 300 штук., примерная доходность получилась в районе 30%. Остался еще один выпуск 004 с погашением осенью, там порядка 40+% годовых, 450 штук, но больше в Делимобиль ни ногой.

Больше стал уделять внимания акциям, начинается див. сезон, можно проехаться на росте тела, напишу про акции в своем портфеле отдельный лонгрид. @YZYfin

#флоатеры #облигации