Норникель, палладий и пошлины

Импорт российского палладия в США может столкнуться с заградительными тарифами после того, как американские власти приняли решение о введении компенсационных и антидемпинговых пошлин, которые могут вступить в силу после проведения оценки ущерба.

Министерство торговли США сообщило об окончательном решении относительно компенсационной пошлины в размере 109,1% на палладий из РФ для российских производителей, отдельно упомянув аффинажные предприятия Уральские инновационные технологии и Приокский завод цветных металлов.

В апреле 2026 года Минторг США также принял окончательное решение об установлении антидемпинговой пошлины на российский палладий в размере 132,83%.

Этими решениями министерство поддержало заявление компании Sibanye-Stillwater, базирующейся в Йоханнесбурге, которая летом прошлого года совместно с профсоюзом United Steelworker обратилась к США с просьбой рассмотреть вопрос о введении пошлин на импорт российского палладия для обеспечения долгосрочной устойчивости американских поставок. По ее мнению, металл из РФ продается по ценам ниже рыночных из-за различных факторов после начала военных действий в Украине в 2022 году.

Пошлины вступят в силу, если расследование, параллельно проводимое Международной торговой комиссией (International Trade Commission), докажет причиненный ущерб американской промышленности. ITC выносит окончательное решение об ущербе примерно через 45 дней после Минторга, и если оно будет положительным, пошлины начнут действовать.

Российский Норникель, крупнейший в мире производитель палладия с долей около 40%, отказался комментировать пошлины США.

Однако ранее компания сообщила, что антидемпинговое расследование в отношении российского палладия повышает волатильность на рынке, хотя, как ожидается, долгосрочно не скажется на его фундаментальных параметрах.

В обзоре рынка металлов Норникель написал, что антидемпинговое расследование США стало ключевым фактором влияния на цены палладия во втором полугодии 2025 года. По его мнению, Sibanye-Stillwater надеется, что эти действия поддержат мировые цены на палладий и помогут вернуть убыточное производство к прибыли.

«Но, поскольку рынки палладия и платины остаются в значительной степени сбалансированными, а палладий является критически важным металлом для производства автомобильных катализаторов, мы не ожидаем долгосрочного роста цен, так как мировой рынок вполне способен быстро перераспределять потоки»,- говорится в обзоре Норникеля.

После введения санкций против России Норникель свыше половины продукции направляет в Азию, главным образом в Китай.

Норникель ожидает снижение своего производства палладия до 2,415–2,465 миллиона унций (75,1-76,7 тонны) в 2026 году с 2,725 миллиона унций (84,8 тонны) в 2025 году, что может оказаться минимальным показателем за последние 20 лет.

По данным американских властей, импорт российского палладия в 2024 году вырос до 27,6 тонны с 23,8 тонны в 2023 году и 20,4 тонны в 2022 году.

Палладий, используемый для очистки выхлопных газов в двигателях бензиновых автомобилей, до сих пор избегал как санкций США, введенных в отношении российских компаний, так и импортных пошлин, объявленных президентом Дональдом Трампом.

Спотовые цены на палладий <XPD=> упали с начала января текущего года примерно на 16% до $1.370 за унцию.



Это фактически закрывает для компании Потанина премиальный американский рынок, куда Россия в последние годы стабильно наращивала поставки (до 27,6 тонны в 2024 году).
Перенаправлять огромные объемы палладия в Азию будет значительно сложнее, чем нефть или газ, так как этот металл критически необходим именно для автопрома США и Европы.

Американцы разыграли идеальную протекционистскую карту: защитили свои заводы, формально не объявляя России «санкционную войну» в этой сфере, но создав для ГМК условия, в которых торговать с США становится экономически бессмысленно.