Купил акции Газпрома в 2021-м. Показываю, сколько потерял

Привет, друзья.

Сейчас будет неприятный пост. Но честный. Камнями не кидать)

Я покажу реальные цифры по Газпрому — бумажные убытки, реальные убытки, что было с дивидендами и что я думаю делать дальше. Без приукрашивания.

Если у вас тоже есть Газпром в портфеле — этот разбор для вас.

Сначала — картина целиком

В октябре 2021 года акции Газпрома торговались в районе 370–380 рублей. Это был почти исторический максимум. Компания платила рекордные дивиденды, аналитики наперебой давали цель 500+, новостной фон был позитивный.

Я купил. Средняя цена входа — 365 рублей.

Сегодня акция стоит около 130–135 рублей.

Что это значит? Бумажный убыток — минус 63% от цены входа. На каждые 100 000 рублей вложенных осталось около 37 000.

Это больно смотреть. Даже когда знаешь всю теорию про «долгосрок» и «не смотри на котировки».

Разберём убыток честно: бумажный и реальный — это разные вещи

Здесь важно не путать два понятия.

Бумажный убыток — это то, что вы видите в приложении. Акция стоит меньше, чем вы купили. Но деньги вы не потеряли — пока не продали.

Реализованный убыток — это когда вы продали дешевле покупки. Вот тут деньги ушли по-настоящему.

Если вы купили Газпром в 2021-м и держите до сих пор — у вас бумажный убыток. Он реальный психологически, но финансово деньги ещё в бумаге.

Почему это важно? Потому что многие продают именно в момент максимального страха — и фиксируют убыток, который до этого был лишь на экране. Классическая ловушка.

А что с дивидендами? Там была хоть какая-то компенсация?

Вот тут интересно.

За 2021 год Газпром заплатил 52,53 рубля на акцию — это был рекорд. Дивидендная доходность к цене покупки составила около 14%. Очень неплохо.

Дальше — тишина. За 2022 год дивидендов не было вообще. Совет директоров сначала рекомендовал выплату, потом акционеры на собрании отказали. Беспрецедентная история для такой компании. Рынок в тот день упал на 30% за один сеанс торгов.

За 2023 год — снова ничего. Компания показала убыток по РСБУ.

За 2024 год — пока тоже нет ясности с выплатой.

Итого: из потенциальной дивидендной истории на 4 года получилась выплата ровно за один год.

Считаем по моей позиции:

• Купил по 365 руб., дивиденд 52,53 руб. — это +14,4% к цене входа
• Цена сейчас ~133 руб. — это -63% к цене входа
• Итоговый результат с учётом дивиденда: примерно -49%

Дивиденд не спас. Он просто немного смягчил удар.

Почему вообще так вышло — коротко и без теорий

Три основных удара:

Первый — геополитика и санкции. «Северные потоки», потеря европейского рынка, переориентация на Азию. Европа была главным покупателем дорогого трубопроводного газа. Этот рынок закрылся.

Второй — финансовые результаты. Газпром из генератора прибыли превратился в убыточную компанию по итогам 2023 года. Для компании, которая десятилетиями была «дойной коровой» бюджета — это структурный слом.

Третий — дивидендная история сломалась. Газпром покупали не как акцию роста, а как дивидендную историю. Когда дивиденды исчезли — исчез главный аргумент в пользу владения.

Так что делать сейчас? Три варианта — с честной оценкой каждого

Друзья, тут такое дело — универсального ответа нет. Но варианты можно взвесить честно.

Вариант 1: Держать и ждать восстановления

Аргумент «за»: исторически Газпром восстанавливался после кризисов. Компания никуда не делась, газ продаётся, пусть и дешевле и не туда.

Аргумент «против»: восстановление до 365 рублей потребует роста в 2,7 раза от текущих уровней. При нынешней бизнес-модели и отсутствии дивидендов — это горизонт, который никто не может назвать.

На мой взгляд: держать можно, но только если эта позиция не давит психологически и не занимает критическую долю портфеля. Если это 5% портфеля — ладно. Если 40% — это проблема.

Вариант 2: Усреднить — докупить на текущих уровнях

Аргумент «за»: цена 133 рубля против 365 — это другая история. Если бизнес восстановится, апсайд большой.

Аргумент «против»: усреднять падающий актив с фундаментальными проблемами — опасно. Это не «Сбер, который временно просел». Это компания с реально изменившейся бизнес-моделью. Усреднение может просто увеличить убыток.

На мой взгляд: не стал бы усреднять. Слишком много неопределённости с дивидендами и финансовыми результатами. Докупать разумно только при чётком понимании, что именно изменится и когда.

Вариант 3: Зафиксировать убыток и переложить в другое

Аргумент «за»: вы освобождаете капитал для активов с более предсказуемой доходностью. Убыток можно использовать для налоговой оптимизации — зачесть против прибыли по другим бумагам.

Аргумент «против»: психологически тяжело продавать с -63%. Кажется, что «вот-вот отрастёт». Это ловушка мышления, а не финансовая логика.

На мой взгляд: если деньги нужны или есть актив с понятной доходностью прямо сейчас — фиксация убытка и перекладка выглядит разумно. Держать ради того, чтобы «не продавать в убыток» — не стратегия.

Мой личный итог

Я не продал. Держу небольшую позицию — она не критична для портфеля.

Но я не питаю иллюзий. Газпром сейчас — это не дивидендная история и не история роста. Это ставка на то, что компания переживёт трансформацию и когда-нибудь вернётся к выплатам. Может, вернётся. Может, нет.

Главный урок, который я из этого вынес: концентрация в одной бумаге — это риск, а не стратегия. В 2021-м Газпром казался «надёжнее некуда». Национальное достояние. Монополия. Рекордные дивиденды.

Рынок быстро объясняет, что «надёжнее некуда» — это не аргумент.

Кстати, о доходности

Пока Газпром давал убыток, я параллельно работал с другим инструментом — частными займами под залог недвижимости.

Доходность — около 30% годовых. Вход — от 50 000 рублей. Залог — недвижимость, которую можно потрогать руками.

Это не реклама и не «успей сейчас». Просто факт: пока акции падали, займы работали стабильно.

Если интересно разобраться — как устроен инструмент, какие риски, почему залог важен — присоединяйтесь: https://max.ru/join/GtOQTLcdIZPMH6ssvRe0am9RJWRSav2OSc6rn55-V24

Там объясняю подробно — на спичках, как обычно 🙂

А вы держите Газпром? Усреднились или зафиксировали убыток? Напишите в комментариях — мне честно интересно, как другие решили этот вопрос. Здесь нет правильного ответа, и чужой опыт часто полезнее любой теории.