🔥 «Убыток на полтора триллиона»: ЛУКОЙЛ списал зарубежные активы, но выручка в России бьет рекорды

     🔥 Нефтяной гигант «ЛУКОЙЛ» опубликовал финансовые результаты за 2025 год, которые раскололись на две противоположные реальности: колоссальные потери от ухода с зарубежных рынков и уверенный рост внутри России. Главный удар пришелся на международный бизнес.

🌍 Полная потеря зарубежного сегмента
     В отчетности по МСФО компания признала убыток от выбытия иностранных активов в размере 1,66 трлн рублей. Это фактически означает полное списание инвестиций в LUKOIL International Group (LIG). После утраты контроля над этим подразделением, которое представляло собой практически весь географический сегмент «За рубежом», компания отразила его результаты как «прекращенную деятельность».

🛢 Противоречие МСФО и РСБУ
     Из-за списания зарубежных активов чистый убыток группы по МСФО в 2025 году составил 1,059 трлн рублей — на фоне прибыли в 851,5 млрд рублей годом ранее. Однако если смотреть на продолжающуюся деятельность, ситуация иная: чистая прибыль от нее составила 96,652 млрд рублей.

🏦 Дивиденды: 278 рублей на фоне убытков
     Несмотря на рекордные списания, совет директоров «ЛУКОЙЛа» рекомендовал годовому собранию акционеров выплатить дивиденды по итогам 2025 года в размере 278 рублей на одну обыкновенную акцию. Годовое собрание акционеров, на котором будет утверждено это решение, назначено на 23 апреля 2026 года, а реестр для получения дивидендов планируется закрыть 4 мая. Это решение особенно примечательно на фоне чистого убытка по МСФО в 1,059 трлн рублей — компания продолжает следовать дивидендной политике, привязанной к свободному денежному потоку, а не к чистой прибыли. Для сравнения: промежуточные дивиденды за 9 месяцев 2025 года составили 397 рублей на акцию .

📈 Российский бизнес: выручка растет, несмотря на давление
     В то время как международное направление было обнулено, российские операции компании демонстрируют позитивную динамику. По данным РСБУ, выручка увеличилась на 13,4% — до 3,45 трлн рублей. Валовая прибыль и вовсе выросла почти вдвое (с 884 млрд до 1,58 трлн рублей), а прибыль от продаж составила 1,38 трлн рублей против 705 млрд годом ранее.

     Однако на уровне чистой прибыли по РСБУ наблюдается снижение на 44,9% (до 403,7 млрд рублей), что указывает на возросшую долю расходов и налоговую нагрузку, нивелирующую операционный успех.

⚖️ Цена «зачистки»
     Столь масштабное списание (1,66 трлн рублей) стало прямым следствием санкционного давления. В октябре 2025 года США ввели ограничения, вынудившие «ЛУКОЙЛ» объявить о продаже своих европейских и иных зарубежных активов. Таким образом, компания заплатила историческую цену за переформатирование своего бизнеса, окончательно сосредоточившись на внутреннем контуре. При этом рекомендация дивидендов в 278 рублей на акцию сигнализирует рынку: несмотря на потерю зарубежного портфеля, компания сохраняет финансовую устойчивость и приверженность интересам акционеров .

Данная публикация является личным мнением автора. Мнение владельца сайта может не совпадать с мнением автора.