Дорогая нефть надолго

Рынок в каждый конкретный момент прав. Даже если через час выяснится, что все ошибались. Просто потому что цена здесь и сейчас — это единственная доступная правда, слепленная из новостей, страхов и жадности участников.

9 марта нефть дошла до $115, а где-то и до $120. Рынок увидел перекрытый Ормузский пролив и испугался. Через два дня цена упала к $80 — потому что Трамп, Япония и ЕС пообещали выкинуть на рынок стратегические запасы и на время ослабить санкции против российской нефти.

Китай к этой истории не присоединился. В Пекине наращивали запасы до 1,4 млрд баррелей не для того, чтобы теперь помогать другим, а чтобы сохранить стабильность, когда Запад будет лихорадить.

Нефть снова за $100. Сценарий с бесконечным ралли к $200 рынок уже не рассматривает, а вот дешёвой нефти не будет еще очень долго. Почему.

Первое. Ормузский пролив никто открывать не собирается. Его блокировка создает дефицит выше, чем во времена ирано-иракской войны и нефтяного эмбарго 70-х.

Второе. Стратегические резервы, которыми Запад решил затыкать дыры, не бездонные. Они могут сбить острый пик, но заменить выпавшие поставки не смогут. Каждый день блокады пролива увеличивает время на восполнение запасов. А значит, спрос всё равно будет выше обычного.

Третье. Мощности уничтожены. Иран бьёт не только по танкерам, но и по инфраструктуре — скважинам, терминалам. На восстановление уйдут месяцы, если не годы. И чем меньше мощностей останется у всех сторон, тем сильнее позиция Тегерана. Поэтому США так нервно реагируют на удары Израиля по иранским объектам: бомбить нефтянку Ирана сейчас — значит подыгрывать ему в нефтяном шантаже.

Четвёртое. Посмотрите на фьючерсы. Сентябрьские контракты — по $88, декабрьские — по $82. В начале года было около $60. То есть рынок закладывает повышенный спрос минимум на девять месяцев вперёд.

Для российского инвестора всё это выглядит как нежданный подарок. Наш рынок — это во многом нефть. Высокие цены превращаются в дивиденды, прибыль и рост котировок.

Иногда внешний шок работает на тебя. Главное — не метаться за каждой свечкой, а просто регулярно покупать.