Как выбрать облигации?

#облигации #разбор #обучение

📈 Облигации: не просто «купил и держи». Гид по выбору для новичка

Многие думают: «Облигации — это скучно и просто». На самом деле, чтобы не потерять доходность, нужно разбираться в типах купонов и структуре выплат. Давай разложим по полочкам. 👇

1. 🔍 Какой купон ты хочешь?

Прежде чем покупать, посмотри, как тебе будут платить. От этого зависит твоя защита от изменения ключевой ставки ЦБ.

· 🔒 Фиксированный купон: Ты с первого дня знаешь ставку на весь срок. Подходит, если уверен, что ставки в стране будут падать (тогда твоя бумага вырастет в цене).

· 🌊 Плавающий купон (Флоатер): Ставка привязана к индикатору (например, ключевая ставка ЦБ + 2%). Если ставка растет — твой доход растет. Если падает — падает. Идеален, когда ставки высокие и непонятно, что будет дальше.

· Пример: ОФЗ 29006-ПК (где «ПК» в тикере и означает плавающий купон).

· 🔄 Переменный купон: Ставка известна только до даты оферты, потом эмитент может её пересмотреть. Риск: могут снизить до 0.01%, если не уследишь за датой.

2. 💸 Амортизация долга: возврат «тела» частями

Амортизация — это когда тебе возвращают номинал облигации не в конце срока, а частями (как рассрочка, только наоборот).

· 🧮 Как это работает: Купил бумагу за 1000₽. Через год эмитент вернул 200₽ (часть номинала) + купон. Купон в следующем году начисляется уже на оставшиеся 800₽.

· ⚠️ Почему это важно: Твой доход (купон) будет постоянно снижаться, так как он капает на остаток долга. Если ты не учитываешь амортизацию, эффективная доходность может оказаться ниже заявленной.

· Зачем нужна: Эмитенту проще гасить долг постепенно, снижая риск дефолта.

3. 🧺 Как собрать портфель из облигаций? Сколько бумаг брать?

Золотое правило диверсификации работает, но есть нюанс: важно не количество, а качество.

🔢 Магическое число: 7–10 эмитентов

Исследования и опыт показывают: максимальная эффективность достигается при 7–10 выпусках в портфеле.

· Почему не больше 10? Дальше эффективность (снижение риска) растёт очень медленно, зато резко возрастает риск тупо пропустить дефолт, отзыв оферты или амортизацию. Следить за 15–20 выпусками сложно, особенно новичку. А если взять 1–2 облигации и эмитент «лопнет», ты потеряешь много.

· 7–10 бумаг разных секторов (нефть, ритейл, финансы) дают нормальную подушку безопасности и не перегружают голову.

🚀 А если хочется диверсификации?

Есть готовая таблетка: фонды облигаций (БПИФы). Это готовые корзины, где управляющий сам тасует 50–100 выпусков. Ты покупаешь один актив и получаешь диверсификацию.

· Пример: Фонд «Альфа-Капитал Управляемые облигации» (тикер AKMB). Один из топовых на рынке, показывает хорошую доходность выше индексов и ребалансируется профессионалами.

· Плюс: Не нужно париться с выбором, следить за рейтингами и офертами.

· Минус: Комиссия за управление (обычно 0.5–1% годовых), но для новичка это адекватная плата за спокойствие.

4. 🕵️ Почему кредитный рейтинг — не панацея

Кредитный рейтинг (от АКРА или Эксперт РА) — важный ориентир, но не единственный. Вот подводные камни:

· 📁 Недостаточное раскрытие информации: Сейчас многие компании не публикуют отчетность. ЦБ обязал биржи маркировать такие бумаги, но рейтинг у них все равно может быть. Если нет консолидированной отчетности МСФО — ты не сможешь реально оценить долги компании.

· 💧 Ликвидность: Если объем выпуска меньше 1 млрд рублей, продать такую облигацию без потери в цене может быть сложно. У малоликвидных бумаг нет маркетмейкера.

· 📉 Рейтинг не спасает при кризисе: В кризис компании с рейтингом BB+ (мусорный уровень) банкротились с вероятностью 33%, а с рейтингом B+ и ниже — до 60%.

✅ Итог: твой чек-лист при выборе облигации:

1️⃣ Посмотри тип купона (фикс или флоатер) — соответствует ли он твоему взгляду на будущее ставок?

2️⃣ Проверь, есть ли амортизация — не съест ли она твою доходность?

3️⃣ Оцени ликвидность (объем выпуска >1 млрд).

4️⃣ Убедись, что рейтинг не ниже A- и компания раскрывает отчетность.

5️⃣ Собери 7–10 своих облигаций ИЛИ купи один фонд (AKMB), если не хочешь париться.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Данная публикация является личным мнением автора. Мнение владельца сайта может не совпадать с мнением автора.