Фундаментальный анализ ПАО «Хэдхантер» (HEAD)

📊 Технический анализ ПАО «Хэдхантер» (HEAD)

🕯На дневном таймфрейме актив строит фигуру флаг.
🔽 Такая фигура отрабатывается на понижение цены.
📉При пробитии нижней стенки флага 2895 и закреплении, что будет подтверждением фигуры — падение цены актива до 1972.

📊 Фундаментальный анализ ПАО «Хэдхантер» (HEAD)

⚠️ Ключевые риски:
1. Выручка в 3кв 2025 выросла всего на +1,9% г/г, клиентская база падает 4 квартала подряд (МСБ -20% г/г в 4кв).
2. Скорректированная EBITDA снизилась на 5,4% г/г, рентабельность упала с 64,6% до 60% из-за роста расходов (персонал +40%, маркетинг +26%).
3. Рынок труда охлаждается: вакансии в декабре упали на 28% г/г, резюме выросли на 37%, индекс вакансий достиг 9,6 (рынок работодателя).
4. Аналитики ждут отрицательного роста выручки в 1–2кв 2026.
5. Конкуренция от Avito, соцсетей и прямого найма.

🚀 Потенциал:
* Безусловный лидер рынка с трафиком свыше 30 млн человек, доля растёт.
* Рентабельность 50–55% даже в кризис (прогноз на 2025: 54,5–55%).
* Ожидаемые финальные дивиденды за 2025 — ~220–230 руб. (доходность 7–8% к текущей цене). С учётом промежуточных (233 руб.) совокупная доходность за год — 15–17%. Компания направляет 75% прибыли на дивиденды.
* Сильный FCF (~20 млрд руб.), FCF-доходность 2026 — около 16%.
* EV/EBITDA 2026 — около 5,0x (ниже IT-сектора). Цели аналитиков: 3800 руб. (Т-Инвестиции) и 5224 руб. (Велес Капитал).
* HR Tech растёт взрывными темпами (+179% г/г), создавая опцион на будущее.
* Компания может повышать тарифы на 15–20% без потери клиентов. Чистый долг отрицательный.

Мнение: в настоящее время актив не рассматриваю для инвестиций.

‼️ Не ИИР.