👥 Хэдхантер — хорошая консервативная история

В целом, результаты неплохие. Несмотря на очевидные проблемы в экономике и сокращение найма, Хэдхантер смог увеличить выручку в IV кв. на 0,4% г/г.

Это может показаться слабым результатом, но надо понимать, что эффект от жёсткой ДКП проявляется только спустя несколько кварталов.

Что интересно — драйвером роста выручки остаётся HRtech, но проблема в том, что этот сегмент занимается всего примерно 6% от совокупной выручки Хэдхантера.

Ничего критичного в этом нет, но только при условии, что основная часть бизнеса продолжит генерировать достаточно прибыли. В противном случае показатели компании сильно просядут.

В части остальных финансовых показательней у нас нет вопросов. Бизнес остаётся высоко маржинальным, финансовые расходы не растут, а свободный денежный поток вблизи 20 млрд рублей.

⚪️Наше мнение

Результаты хорошие и волнений у нас не вызывают. Но вопрос в том, стоит ли покупать акции Хэдхантера?

🧐И ответ прост – если вы готовы держать акции пару лет, то текущие уровни выглядят интересными для покупки. Это долгосрочная история под снижения ключевой ставки.

💵Дополнительным приятным бонусом будут дивиденды

СД рекомендовал выплатить 233 руб./акцию в качестве дивиденда. Доходность ~7,8%

Но в моменте идеи нет — оценки компании выглядят завышенными

Покупка бумаг с текущим P/E в 8,3х при том, что менеджмент ждёт роста выручки в 2026 г. ДО 8% выглядит неоправданно.

Получайте нашу аналитику раньше всех: t.me/+mK0E84LywtVmMjdi

#HEAD #Хэдхантер #Отчетность #Акции