МТС банк | Феникс банковского сектора

    С момента поста про МТС банк акции выросли на 12,23% за 4 месяца, индекс финансового сектора MOEXFN вырос на 5,06%, МТС банк обогнал индекс в 2,41 раза. Давайте рассмотрим почему же:

В первую очередь хочется отметить восстановление рентабельности бизнеса, 3кв банк закончил с ROE 24% (без учета субордов), 4кв закончился примерно с такой же прибылью по РСБУ 5,207 млрд против 5,624 млрд в 3 кв, следовательно, ROE в 4кв стремится к 20%, а это очень неплохо для банка с оценкой в 0,5 P/BV.

         Во-вторых, банку легче «дышится», когда ставка ЦБ не такая убийственная. Хоть банк и отошел от чисто кредитного бизнеса, он все таки зависит от ставок фандинга и планирует в будущем наращивать портфель кредитов, пока что это делается через кредитные карты с их гибким управлением.

         В-третьих, они начали работать над эффективностью бизнеса, закрыв сделки по приобретению ЭКСИ-банка и РНКБ Страхования, ЭКСИ банк выпускал для них дебетовые карты «МТС Деньги», а РНКБ Страхование позволит увеличить маржинальность комиссионной деятельности, а именно продажу страховых продуктов. Все эти компании имеет несущественную прибыль или выручку, относительно МТС банка, но они дадут эффект синергии и позволят снизить себестоимость продуктов банка.

Также ЭКСИ-банк приобрел банк «Оранжевый», который за 2025 год имеет убыток 122млн руб и капитал 372 млн руб, но в 2024 у него была прибыль 98 млн при капитале примерно 494 млн, что дает ROE 19,83%, посмотрим какой эффект даст этот актив.

Можем подвести итог, что в целом МТС банк провел 2025 год не плохо, сделав ряд качественных решений, кроме доп.эмисии на величину выплаченного дивиденда, что позволило увеличить прибыль на 50% г/г, скоро выйдет отчет по МСФО и отчет за январь 2026 года, надеюсь увидеть там такую же тенденцию.

Больше аналитики в моем тг канале! — t.me/BusinessRussiaof