Яндекс: отчëт по МСФО за 2025 год

ЯНДЕКС: ОТЧËТ ПО МСФО ЗА 2025 ГОД
Удивительно и непонятно, как компания умудряется на «замедляющейся» экономике показывать такие результаты.




ОТЧËТ ПО МСФО ЗА 2025 ГОД

Выручка компании увеличилась на 32% и достигла 1,44 трлн рублей — это 0.6% ВВП России.

Это превышает ожидания рынка и соответствует цели компании — рост более 30%.

Основной вклад внесли:
📌 «Городские сервисы» (+36%);
📌«Персональные сервисы» (+61%); 📌«Б2Б Тех» (+48%).

❗ Как видно, рекламный бизнес перестал быть дикорастущим.

Скорректированный показатель EBITDA вырос на 49% и составил 280,8 млрд рублей.

Рентабельность по EBITDA достигла 19,5%, что на 2,3 процентного пункта выше показателя 2024 года.

❗Улучшение рентабельности наблюдалось практически во всех сегментах.

Скорректированная чистая прибыль увеличилась на 40% и достигла 141,4 млрд рублей.

❗ Отдельно стоит отметить динамичный рост финансовых сервисов.

Выручка финансовых сервисов увеличилась на 156% — до 85,9 млрд рублей. Общий оборот (GMV) финансовых сервисов вырос на 80% — до 1,1 трлн рублей.

Доля внешнего оборота финансовых сервисов от GMV выросла на 137%.

Увеличение дивидендов 💰
Менеджмент рекомендовал выплатить дивиденды в размере 110 рублей на акцию, что на 37,5% больше предыдущей выплаты.

Низкая долговая нагрузка.
Соотношение скорректированного чистого долга к EBITDA составило 0,2x.

Слабая динамика в сегменте «Поисковые сервисы и ИИ».
Выручка выросла всего на 10% — до 551 млрд рублей. В IV квартале рост составил лишь 4% на фоне ослабления рекламного рынка.

Убытки в сегменте «Автономные технологии».
Скорректированная EBITDA этого сегмента составила -15,4 млрд рублей, что на 85% больше убытка прошлого года.

❗Так и должно быть в сегменте с активными инвестициями на развитие направления.

Снижение роста рекламной выручки.
По всей группе «Яндекса» рекламная выручка увеличилась лишь на 13,5% — до 449,1 млрд рублей. Это ниже темпов роста общей выручки.

ВМЕСТО ВЫВОДА
Компания демонстрирует устойчивый рост выручки и рентабельности, успешно развивает перспективные направления (финтех, e-commerce, облачные сервисы).

❗ Напрягает замедление роста в ключевом сегменте поиска — это всë-таки ядро бизнеса (по крайней мере было).

 Менджмент «Яндекс» прогнозирует в 2026 году рост выручки около 20% и скорректированную EBITDA порядка 350 млрд рублей.

💼 Я не держу, так как мне нужны дивиденды, а в Яндексе — это просто бонус к росту бизнеса.

📝  Профессиональная помощь в моëм лице для роста ваших инвестиций.  Правильные инвестиции начинаются здесь @AleksRudInvest. (заказ консультации или аудита вашего портфеля)

Пример разбора портфеля👇
t.me/RudCapital/1094

Прайс и отзывы
t.me/RudCapital/1146

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.