Алгоритмический БПИФ RQIE на Мосбирже — Часть 1

Ссылка на страницу Мосбиржи про стратегию: https://www.moex.com/n37032?nt=106

Когда у нас была возможность работать с международными площадками, мы запустили на MOEX одну из первых историй, где портфельная логика была реализована именно как алгоритм: без ручных перестановок, с регулярным пересчётом весов и дисциплиной ребалансировки. В пике в стратегии было около 1 млрд ₽ — для такого формата это был хороший маркер интереса и доверия.

Ключевая идея — не “угадывать рынок”, а держать диверсификацию и управлять риском через правила: понятная конструкция, контроль перекосов и воспроизводимость процесса.

1) Из чего собирался портфель

Портфель был собран из нескольких блоков, которые закрывали разные режимы рынка: акции, облигации/ставки (разная дюрация + IG-кредит), золото, долларовый фактор и риск-слой через волатильность.

Примеры компонентов:

• Equity: IVV (США), EWG (Германия), EWZ (Бразилия), EWT (Тайвань), EWH (Гонконг)
• Rates / credit: AGG, IEF, TLT, LQD
• Commodities: GLD (золото)
• USD factor: UUP
• Vol/risk layer: VXX

То есть это был не “один рынок”, а набор разных источников риска/доходности, которые по-разному ведут себя в цикле.

2) Как работала автоматическая ребалансировка

Ключевой механизм — ребалансировка раз в месяц с подходом “минимальная волатильность”: веса пересчитывались так, чтобы итоговая риск-структура оставалась устойчивой.

Плюс был умный сигнальный слой (тренд/режим рынка), который помогал адаптировать экспозицию в слабых фазах и снижать вероятность затяжных просадок.

3) Что показывала историческая динамика

По историческим расчётам динамика была достаточно ровной по годам, без постоянных “качелей”, и с сильным годом в 2020. Sharpe около 1,5 считался уже после всех комиссий — то есть это показатель риск-эффективности с учётом издержек, а не “бумажная” оценка.

4) Почему это было важно для рынка

На тот момент для Мосбиржи это был редкий формат: не “ручной портфель”, а стратегия, где всё описано правилами и исполняется дисциплинированно — регулярный пересчёт весов, ограничения, риск-контроль, минимальный человеческий фактор.

Это важно ещё и как “перевод” институционального подхода в понятный биржевой продукт: прозрачная логика, воспроизводимость результатов и понятные принципы управления риском — вместо истории про точечные угадывания рынка.

Стратегию запускала команда, в которой участвовал наш коллега из Xsnap — с опытом работы в одной из ведущих управляющих компаний России, поэтому подход изначально был “институциональный”: правила, контроль риска, воспроизводимость.

5) Где посмотреть “похожие идеи” сейчас

Сами такие БПИФ-конструкции, понятно, завязаны на инфраструктуру и доступ к рынкам. Но подход к построению стратегий — сигналы, риск-слои, структурирование через деривативы/хедж — можно подсмотреть в разделе Derivatives Strategies на Xsnap.

Источник: xsnap.ru