Итоги 2025: +11,7%

По традиции подвожу итоги инвестирования за 2025 год. Доход с учетом налогов составил 11,7%.

Это даже больше, чем в 2024-м, чем я доволен. Но кое-чем я не доволен и об этом делюсь подробнее.

Способ расчёта

Всё считаю в экселе. Не доверяю приложениям, сервисам. Пополнения брокерского счета не влияют на доходность. Если на счету было 100 рублей, доложено 10 рублей и доходность в этот момент составляла 0%, то доходность на текущий день уже считается от суммы в 110 рублей. При таком подходе новые деньги не увеличивают доходность. Это важно, потому что тогда доходность отражает способность инвестора к преумножению своих денег и её можно сравнивать с различными маркерами.

 

Сравнение с маркерами

Индекс Мосбиржи за этот год упал на 4%. Я молодец — обогнал индекс аж на 15,7%. Но не обогнал депозиты. Там ориентировочно должна быть средняя доходность более 15% (ждём официальных уточнений).

Осенью я разделил график портфеля на два. Один отображает общую доходность портфеля, другой — доходность отдельного счёта, на котором я торгую акциями. И этот график мне как раз показывает отрицательную доходность -5,3%. Под конец года я совершил ошибку, из-за которой отстал от индекса на 1,3%.

 

Основные тренды и их предсказуемость для рядового инвестора

 

1. Шишка Трампа

Так я назвал феномен, когда индекс Мосбиржи вторично растет от выбора Трампа новым президентом США до его инаугурации. Цикличная вещь получилась и некоторые блогеры об этом писали. Точно такую же шишку можно увидеть на старте его первого правления.

2. Ставка ЦБ стала уменьшаться

В момент, когда Эльвира Сахипзадовна объявила новую ставку 21% (после 20 18 и 16), многим стало понятно: рост ставки замедляется и скоро разворот. А значит, нужно затариваться облигациями с постоянным купоном (в этом посте я упрощенно написал почему).

К началу 2025 года я уже накупил много облигаций с плавающим купоном и стал переводить их облигации с постоянным купоном, в том числе в ОФЗ. Как видно по графику я отстал от индекса, растущего на ожидания созвона двух президентов. Отставание произошло за счёт большой доли облигаций в портфеле. Серый график (акций) у меня растёт сильнее, а общий (синий) медленнее.

Затем произошёл обратный эффект. Я набрал много рискованных акций. Они обрушили мой счет ниже индекса, но облигации удержали портфель в плюсе.

3. Множество надежд на перемирие

Я не верил в официальный созвон президентов: Одному нечего предложить, другому нечего ответить. Затем не верил, что во время очередной встречи лидеры стран договорятся о чём-то хорошем: с учётом вводных России нужна полная капитуляция Украины, а Америке, заварившей эту кашу совсем нет никакого смысла прекращать «готовку».

С учётом моего понимания геополитики я продавал акции на каждой встрече и покупал затем подешевле. На графике видно, как серая линия, амортизируя спады рынка, потихоньку обгоняет индекс. Кроме того я снова использовал свою антидивидендную стратегию и даже переводил на облигации часть портфеля.

4. Договорённости на Аляске

Даже я засомневался в бесконечности СВО. Что же такое удумали президенты, что мир стал казаться ещё ближе. Это и сейчас не известно, а тогда казалось, что подвижки ощутимы. Я закупил акции уже на других уровнях, конечно опять рискованные, и открытие нового дна на рынке обнулило все мои успехи. Такую подставу сложно было предвидеть, но зато последующие встречи разных президентов я снова амортизировал и смог оторваться. 

5. Замедление роста облигаций

Тем временем и ставка перестала падать. Доходность от роста тела облигаций больше не поддерживала мой портфель. Я купил  немного более рискованных облигаций и перестал заносить деньги на биржу, а относил их на депозиты. Доход от тела даёт преимущество на слишком длинном временном отрезке. 

В последний момент я продал акции на очередном заявлении о перемирии с целью сальдирования прибыли. Хотел купить подешевле, но многие из них недостаточно упали. Из-за этого я упустил прибыль в размере 1,7% от портфеля, что повлияло на общую доходность. Пока не считаю это большой ошибкой. Часть акций я все равно затем купил выгоднее. Ожидаю спадов и в 2026 году, где и докуплю подешевевшие акции.

Текущий состав портфеля

Ожидания и планы на 2026

Геополитика так же будет усложнять трейдинг. Стратегия не доверяй перемирию и продавай на встречах президентов, может уже не работать. К примеру произойдут события, когда рынок ошибочно взметнётся к 3000 по индексу и лучше находиться в акциях в этот момент, чтобы фиксировать на негативных новостях.

Облигации уже не так интересны из-за снизившейся купонной доходности. Что смог закупил, если найдутся интересные истории, то это будут небольшие объёмы. От старого года остался приличный кэш — либо зайду в акции на спадах, либо буду спекулировать на геополитических новостях.

Если геополитика не продвинется, то рынок перестанет быть скучным во втором полугодии, когда компаниям поможет снижение ставки.

Но кажется, что всё будет унылым, как и в 2025-м.